Le rendement des fonds propres - ou ROE pour les positions courtes - mesure le revenu de la société par rapport aux fonds propres. Plus le rendement des capitaux propres est élevé, plus la société génère un revenu net par rapport aux niveaux des capitaux propres. Si les niveaux des capitaux propres ont considérablement fluctué au cours de l’année, la société peut choisir de calculer le rendement des capitaux propres moyens plutôt que le rendement des capitaux propres standard.
Ratio de retour sur capitaux propres
Le ratio de rendement des capitaux propres mesure le profit que gagne une entreprise par rapport à ses capitaux propres. Les investisseurs prennent en compte le rendement des fonds propres lorsqu’ils font des choix d’investissement, car cela leur permet de comprendre le revenu net supplémentaire que la société générera pour chaque dollar supplémentaire de fonds propres qu’elle obtient.
Le rendement des fonds propres est un ratio de rentabilité, au même titre que les ratios de rendement des actifs et de la marge opérationnelle. Les ratios de rentabilité examinent le revenu qu'une entreprise gagne par rapport à différents facteurs, tels que les capitaux propres, les actifs et les ventes.
Calcul du rendement des capitaux propres
Le rendement des fonds propres d'une entreprise est son revenu net divisé par les capitaux propres. Le revenu net est égal au revenu moins les dépenses. Les capitaux propres correspondent à la somme des actions ordinaires, du capital versé et des bénéfices non distribués. Par exemple, une entreprise dont le revenu net est de 4 000 USD et les capitaux propres de 10 000 USD a un rendement des capitaux propres de 0,4: chaque dollar d’équité de la société génère un bénéfice net de 40 cents.
Rendement de l'équité moyenne
Si les capitaux propres ont considérablement varié au cours de l’année, de nombreuses entreprises calculent le rendement de l’avoir moyen des actionnaires au lieu du rendement des capitaux propres. Par exemple, si les capitaux propres étaient extrêmement faibles pendant les 11 premiers mois de l'année et que la société recevait une grande quantité de capitaux propres en décembre, le calcul normal du rendement du capital risque de fausser artificiellement le minimum.
Les capitaux propres moyens sont égaux au revenu net divisé par les capitaux propres annuels moyens. Une entreprise doit utiliser les capitaux propres de départ et de fin d’année pour calculer les capitaux propres annuels moyens. Par exemple, supposons que la même société dispose d’un capital de 5 000 dollars au début de l’année et de 10 000 dollars à la fin de l’année. L'équité moyenne est de 15 000 $ divisé par deux, ou 7 500 $. Avec un revenu net de 4 000 $, le rendement des capitaux propres moyens serait de 4 000 $ divisé par 7 500 $, ou 0,533.
Analyser le ratio
En règle générale, un rendement élevé des capitaux propres est préférable à un rendement faible. Cela indique aux actionnaires que la société utilise à bon escient les liquidités provenant des capitaux propres et génère des revenus supplémentaires. Cependant, un faible rendement des capitaux propres ne signifie pas toujours que la société se comporte mal. Par exemple, supposons qu'une entreprise vient de recevoir une grande quantité de capitaux propres et l'utilise pour acheter de l'équipement afin de produire davantage de produits. Jusqu'à ce que l'équipement fonctionne à pleine capacité, le rendement des capitaux propres peut sembler faible. Pour cette raison, il est préférable d'examiner une variété de ratios sur une longue période afin de mesurer les performances de l'entreprise.
