Dans les années 1980, les investisseurs par le biais du rachat par emprunt ont créé une nouvelle mesure d’entreprise appelée EBITDA. Ils cherchaient un moyen de déterminer si la société cible du rachat disposerait de suffisamment de trésorerie pour payer la dette accrue qui résulterait de l’achat de la société. Bien que le BAIIA ait servi à promouvoir la faisabilité de l’acquisition par emprunt, il présente de nombreux problèmes que l’on dit trompeurs et trompeurs.
Qu'est-ce que l'EBITDA?
L’EBITDA est un outil financier qui identifie les bénéfices d’une entreprise issus de ses activités principales. Il ne comprend pas les déductions de dépenses pour les intérêts versés aux créanciers, les taxes payées aux gouvernements ni les déductions non financières pour la dépréciation et l'amortissement. Le BAIIA est un calcul en dollars et non un ratio exprimé en pourcentage.
L’EBITDA est le bénéfice d’exploitation d’une entreprise sans égard à la structure de sa dette, à sa situation fiscale et aux méthodes d’amortissement des immobilisations et des bâtiments. Il est destiné à montrer combien une entreprise gagne exclusivement en fabriquant et en vendant ses biens et services.
Comment calculer l'EBITDA
Commencez par le chiffre de revenu net d'une entreprise. Additionnez ensuite les montants déduits par l'entreprise pour les taxes, les intérêts, l'amortissement et l'amortissement.
EBITDA = Résultat Net + Impôts + Intérêts + Amortissements + Amortissements
Exemple de calcul du BAIIA
Prenez le compte de résultat de la société hypothétique ABC et utilisez la formule ci-dessus pour calculer le BAIIA.
Compte de résultat annuel de la société ABC
- Recettes de 1 000 000 $
- Frais d'exploitation:
- Salaires 500 000
- Loyer 250 000
- Amortissement 12 500
- Amortissement 37 500
- Bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) 200 000
- Intérêts débiteurs 25 000
- Charges d’exploitation (bénéfice avant impôts) 175 000
- 50 000 taxes
- Revenu net 125 000
Pour trouver le BAIIA, prenez le revenu net (125 000 $) et ajoutez les taxes (50 000 $), les intérêts débiteurs (25 000 $), l’amortissement (37 500 $) et l’amortissement (12 500 $). À partir de la formule ci-dessus, nous calculons le BAIIA comme suit:
BAIIA = 125 000 $ + 50 000 $ + 25 000 $ + 37 500 $ + 12 500 $ = 250 000 $
Analyse et interprétation
Les analystes utilisent l’EBITDA pour comparer les résultats de sociétés similaires du même secteur. Il minimise les problèmes uniques hors exploitation de chaque société et permet des comparaisons de pommes à pommes. Ceci est particulièrement important lorsque l'on compare des entreprises qui opèrent dans différentes tranches d'imposition.
L’EBITDA est utile pour analyser la vente d’une entreprise ou la fusion avec une autre entreprise. En supprimant la structure financière et fiscale actuelle d'une entreprise, les banquiers peuvent avoir une meilleure idée de ses flux de trésorerie et de sa capacité à assurer le service des paiements d'intérêts et de capital résultant d'un rachat par emprunt.
Précautions et limitations
De nombreux analystes estiment que le BAIIA n'est pas un indicateur fiable du rendement d'une entreprise et peut être trompeur et ne pas représenter les véritables bénéfices d'une entreprise ou sa santé financière. Ce terme n’est pas défini dans les PCGR; Cela permet aux entreprises de déclarer le BAIIA sous la forme qui leur convient le mieux, car elles ne sont pas tenues de se conformer aux principes comptables standard.
Un EBITDA élevé ne signifie pas nécessairement que la santé financière de la société est bonne. La société pourrait avoir beaucoup de dettes et payer beaucoup d’intérêts. Les paiements d'intérêts élevés par rapport aux flux de trésorerie augmentent le risque financier d'une entreprise. Un simple examen du BAIIA cacherait ce risque. d'autres mesures doivent être prises en compte pour obtenir un meilleur indicateur de la stabilité financière d'une entreprise.
Le BAIIA ne reflète pas les fluctuations du fonds de roulement et ne constitue pas une mesure des flux de trésorerie. Les flux de trésorerie et les résultats ne sont pas la même chose et sont calculés selon deux méthodes comptables différentes: la trésorerie et la comptabilité d'exercice. Étant donné que l’EBITDA est basé sur la méthode de la comptabilité d’exercice, les sociétés peuvent gonfler artificiellement leur EBITDA en enregistrant les ventes qui n’ont pas été collectées et converties en espèces.
L'EBITA est devenu populaire dans les années 1980, lorsque les sociétés spécialisées dans les rachats par emprunt ont commencé à utiliser ce terme comme un prédicteur plus précis de la rentabilité à long terme. L'idée était de déterminer la véritable capacité d'une entreprise à réaliser un profit en supprimant toutes les dépenses qui n'étaient pas directement liées aux activités principales de l'entreprise. Toutefois, comme toute mesure financière, le BAIIA devrait être utilisé conjointement avec d’autres mesures et analyses plus détaillées en raison de la possibilité de manipulation.
