La distinction simple entre la dette extérieure et la dette intérieure est que la première est une dette détenue par des banques étrangères, tandis que la dernière désigne une dette détenue par des banques nationales. Cela peut s'avérer trop simple, cependant. La mondialisation a conduit à une économie mondiale intégrée où, pour le meilleur ou pour le pire, les distinctions entre «interne» et «externe» sont devenues floues. Les différences entre les deux formes de dette existent toujours, mais elles sont devenues étroitement intégrées.
Dette extérieure
Lorsqu'un pays emprunte auprès de banquiers à l'étranger, la dette est considérée comme «externe». Plus précisément, la dette externe existe lorsque la dette est contractée dans une devise étrangère. Cette distinction laisse la possibilité aux banques américaines opérant en Amérique latine, par exemple, de prêter de l'argent en devise locale.
Dette interne
La dette contractée auprès de banques locales en monnaie locale est une dette «interne». Les banques étrangères opérant au Brésil prêtent de l'argent au gouvernement en réaux, ce qui est également considéré comme une dette «interne». La principale différence à l'ère de la mondialisation est la vulnérabilité aux taux d'intérêt étrangers. D'une manière générale, la dette intérieure est fondamentalement à l'abri des variations des taux internationaux ou autres. La monnaie brésilienne, le Real, est contrôlée par les banques locales. Le yuan chinois est contrôlé par l'État. Par conséquent, si les taux locaux sont bas, la dette interne augmentera. S'ils sont élevés et que les taux extérieurs sont plus bas, la dette extérieure augmentera.
Intégration de la dette
En général, il existe une étroite corrélation entre les deux types de dette, ce qui peut souvent rendre leur distinction obsolète. Michael Carlberg, économiste du développement, affirme qu'il existe un lien évident entre la dette extérieure et les taux intérieurs élevés. Les taux intérieurs élevés encouragent l'emprunt extérieur et, par conséquent, la dette extérieure augmente. Des taux intérieurs plus bas encouragent l'emprunt local et donc l'investissement local. Le bénéfice ici est que la faible dette intérieure conduit à une stratégie d'exportation, tandis que la dette élevée conduit à une stratégie d'importation. Par conséquent, la dette intérieure entraîne des problèmes de balance des paiements et inversement. Une dette faible signifie que le pays gagne des devises en devises grâce aux exportations, car il dispose de plus de liquidités pour financer l'industrie nationale. Un endettement élevé signifie que le pays doit importer les articles nécessaires, car le service de la dette permet de disposer de moins d'argent. Par conséquent, une dette intérieure élevée est une spirale descendante. Si ce lien est vrai, la distinction entre dette interne et dette extérieure est en grande partie une question de sémantique, car les deux types de dette sont mutuellement liés.
Importance de la dette
Les dettes contractées en devises signifient souvent que les taux d’intérêt locaux sont élevés. La dette extérieure signifie également que l'emprunteur est sous l'emprise des puissances étrangères, car les taux d'intérêt étrangers affecteront directement son économie. L'emprunt interne signifie que le pays maintient plus de sa souveraineté économique. La distinction entre dette intérieure et dette extérieure n’est importante que dans la mesure où la devise dans laquelle la dette est contractée est la principale variable. La monnaie locale est plus facile à contrôler pour les banques et les gouvernements locaux que la monnaie étrangère.
