L'analyse des flux de trésorerie actualisés est utilisée pour calculer la valeur actuelle d'un flux de flux de trésorerie inégal. Inégal signifie que le cash-flow augmente ou diminue d'année en année. Le flux de trésorerie est la différence entre les entrées et les sorties de fonds d’une entreprise. La valeur actuelle est la somme des flux de trésorerie futurs actualisés à l'aide d'un taux d'actualisation, qui peut varier dans le temps. Utilisez une analyse de la valeur actuelle pour choisir entre des investissements alternatifs ou pour calculer la juste valeur d’une cible d’acquisition.
Choisissez un taux d'actualisation. Selon Samuel Baker, professeur à l'Université de Caroline du Sud, le taux d'escompte est un coût d'opportunité correspondant à un taux de rendement minimal que les fonds peuvent générer ailleurs ou au taux d'intérêt des prêts bancaires. Par exemple, vous pouvez utiliser le taux d'actualisation actuel du rendement des obligations d'État à deux ans ou le taux d'intérêt d'un emprunt à terme. Vous pouvez également ajouter une prime de risque à ces taux, mais comme le note Baker, des taux d'actualisation plus élevés réduisent le montant de la valeur actuelle.
Tabler le flux de trésorerie futur. Utilisez les performances historiques de votre société et votre évaluation des conditions commerciales et économiques futures pour estimer les flux de trésorerie futurs. Par exemple, si le cash-flow moyen des cinq dernières années est de 1,5 million de dollars et que vous vous attendez à ce qu'il croisse respectivement de 3% et 7% la première et la deuxième année, le cash-flow sera de 1,5 million de dollars l'année zéro (l'année en cours), 1,545 million de dollars (1,5 million de dollars x 1,03) la première année et environ 1,653 million de dollars (1,545 million de dollars x 1,07) la deuxième année.
Calculez la valeur actuelle d'un flux de trésorerie inégal. La valeur actuelle est égale au flux de trésorerie de l’année zéro plus la somme de la première année à l’année terminale de CFn / (1 + r) ^ n, où CFn est le flux de trésorerie de l’année "n" et "r" est le taux de remise. L'année terminale est la dernière année d'une période d'analyse.
Par exemple, si vous supposez un taux d’actualisation de 5%, la valeur actuelle des années zéro à deux est égale à 1,5 million de dollars + 1,545 million de dollars / (1 + 0,05) ^ 1 + 1,653 million de dollars / (1 + 0,05) ^ 2. Cela se résume à 1,5 million de dollars (1,545 million de dollars / 1,05) + (1,653 million de dollars / 1,05 ^ 2), soit 1,5 million de dollars + 1,471 million de dollars + 1,499 million de dollars, ou 4,47 millions de dollars. Supposons que le taux d'actualisation reste constant sur la période d'analyse afin de simplifier les calculs.
