Les flux de trésorerie actualisés calculent la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs. Le principe applicable est qu'un dollar aujourd'hui vaut plus d'un dollar demain. La valeur terminale, qui représente la valeur actualisée de tous les flux de trésorerie ultérieurs, est utilisée après l’année terminale. C’est le point auquel la vie utile de l’actif prend fin ou au-delà duquel l’estimation des flux de trésorerie devient difficile.
Déterminez le flux de trésorerie prévu pour les années suivantes. Vous pouvez projeter les flux de trésorerie futurs en vous basant sur les données des années précédentes ou en utilisant les moyennes du secteur. Choisissez un taux d'actualisation basé sur le taux de rendement attendu. Vous pouvez utiliser les taux historiques de la société ou utiliser une estimation égale à ses taux d’emprunt à court terme actuels, majorée d’une prime de risque.
Calculez la valeur actuelle des flux de trésorerie de chaque année future. En utilisant la notation algébrique, l'équation est: CFt / (1 + r) ^ t, où CFt est le flux de trésorerie de l'année t et r est le taux d'actualisation. Par exemple, si le flux de trésorerie de l'année prochaine (la première année) devrait être de 100 USD et le taux d'actualisation de 5%, la valeur actuelle est de 95,24 USD: 100 / (1 + 0,05) ^ 1. Le total de ces flux de trésorerie actualisés correspond à la valeur actuelle de vos flux de trésorerie.
Déterminez la valeur finale de l'actif. Vous pouvez utiliser la valeur de récupération (revente), qui peut simplement être la valeur comptable de l'actif au cours de l'année terminale. Vous pouvez également supposer un flux de trésorerie constant à perpétuité à compter de la dernière année. Ici, la valeur finale est égale au flux de trésorerie constant divisé par le taux d’actualisation. Par exemple, si le flux de trésorerie est constant à 10 USD par an et si le taux d’actualisation est de 5%, la valeur finale est de 200 USD (10 divisé par 0,05).
Calculez la valeur actuelle de la valeur terminale, qui est également un flux de trésorerie futur qui doit être actualisé. En notation algébrique, cela équivaut à TV / (1 + r) ^ T, où TV est la valeur terminale de l’année terminale, T et r le taux d’actualisation. Pour continuer avec l'exemple, la valeur actuelle est 156,71 $: 200 / (1 + 0,05) ^ 5.
Ajoutez la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs et la valeur terminale pour calculer la valeur actuelle nette totale de l'actif.
Conseils
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Pour les flux de trésorerie qui croissent à un taux annuel constant, le flux de trésorerie actualisé, utilisant la notation algébrique, est égal à CF / (r - g), où g est le taux de croissance constant du flux de trésorerie (CF) et r est le taux d’actualisation. Par exemple, si un flux de trésorerie de 10 dollars augmente à un taux annuel constant de 2% et que le taux d’actualisation est de 5%, la valeur terminale est d’environ 333,30: 10 / (0,05 - 0,02). Le taux de croissance constant (g) doit être inférieur au taux d'actualisation (r).
