Le modèle d'évaluation des immobilisations (CAPM) et la théorie de la tarification par arbitrage (APT) sont deux méthodes utilisées pour évaluer le risque d'un investissement par rapport à ses avantages potentiels.
Les facteurs
Le MEDAF base le prix des actions sur la valeur temps de l’argent (taux d’intérêt sans risque (rf)) et le risque sur les actions, ou bêta (b) et (rm), qui est le risque global du marché boursier. APT ne considère pas la performance du marché lorsqu’elle est calculée. Au lieu de cela, il relie le rendement attendu à des facteurs fondamentaux. L'APT est plus compliqué à calculer que le CAPM car davantage de facteurs sont impliqués.
Formules
Le MEDAF utilise la formule suivante: taux de rendement attendu (r) = rf + b (rm - rf). La formule pour APT est la suivante: rendement attendu = rf + b1 (facteur 1) + b2 (facteur 2) + b3 (facteur 3). APT utilise un bêta (b) pour chaque facteur particulier concernant la sensibilité du cours de l'action.
Résultats
Le MEDAF est utilisé pour aider les investisseurs à calculer le rendement attendu de certains investissements. APT calcule la même chose, mais repose sur plusieurs facteurs, notamment des facteurs macroéconomiques et des facteurs propres à l'entreprise. Cela inclut des facteurs tels que les taux d’intérêt, la croissance économique et les dépenses de consommation.
