Les entreprises qui appliquent une approche d’appariement des échéances font correspondre les actifs et les passifs ayant les mêmes échéances. Cela signifie que l'actif est équilibré avec le passif à court ou à long terme. En utilisant cette approche, les entreprises ne financent pas un actif à court terme avec un passif à long terme, par exemple. Cette approche couvre le risque, permet un contrôle financier plus strict et a un impact sur le profil de liquidité de l'entreprise.
Correspondance de maturité
L’approche par échéance exige que les actifs à court terme soient financés par des passifs à court terme et les actifs à long terme par des passifs à long terme ou par des capitaux propres. Lorsqu'une dette à court terme arrive à échéance, l'actif à court terme qu'elle finance arrive à échéance et peut être utilisé pour rembourser la dette à temps. De même, un actif à long terme devrait être financé par des fonds provenant de sources à long terme afin de ne pas interrompre l’utilisation des fonds à long terme. Des échéances mal assorties peuvent entraîner des problèmes de liquidité, tant du côté passif que du côté actif.
Risque de liquidité
Lorsque les entreprises financent des actifs à long terme avec des passifs à court terme, elles prennent un risque potentiel de liquidité. À mesure que les passifs à court terme arrivent à échéance, les actifs à long terme qui utilisent les fonds à court terme n'arrivent à échéance que beaucoup plus tard. Si les entreprises ne parviennent pas à se refinancer ou à refinancer leur passif à court terme, elles font face soit à un défaut de paiement de la dette, soit à une vente d'actifs prématurée. Il n’est pas non plus sage que les entreprises financent des actifs à court terme avec des passifs à long terme. Comme un actif à court terme arrive à maturité rapidement, les entreprises doivent trouver d'autres utilisations pour les fonds à long terme qui sont à nouveau disponibles. Faire correspondre les échéances des actifs et des passifs évite les deux problèmes potentiels.
Coût de financement
Le coût de financement avec des passifs à court terme est généralement meilleur marché que le coût de financement avec des passifs à long terme. C’est pourquoi les entreprises sont parfois amenées à utiliser des passifs à court terme pour satisfaire une grande partie de leurs besoins de financement. Toutefois, les économies d’argent initiales peuvent être compensées ou dépassées par des dommages affectant les notations de crédit d’une entreprise ou des pertes résultant de ventes d’actifs inopportunes. D'autre part, le financement avec des passifs à long terme pour tous les actifs augmente instantanément le coût de financement. L’approche de l’échéance correspond à une combinaison de passifs à court terme et à long terme et peut permettre d’obtenir un coût de financement inférieur en moyenne.
Risque de taux
Les entreprises qui utilisent davantage de passifs à court terme dans le financement de leurs actifs font face à un risque de taux d’intérêt potentiel en cas de hausse des taux d’intérêt à court terme. À mesure que leur passif initial à court terme arrive à échéance, les entreprises doivent les refinancer pour que leurs actifs à long terme restent entièrement capitalisés, mais ne peuvent le faire qu’à des taux d’intérêt plus élevés à court terme. L’adéquation entre les échéances des actifs à court terme et les passifs à court terme présente l’avantage de compenser les surcoûts payés sur les nouveaux passifs à court terme par les rendements supplémentaires générés par les nouveaux investissements en actifs à court terme, du fait des taux d’intérêt plus élevés appliqués à court terme. emprunter et investir.
