La grande majorité des activités exercées aux États-Unis sont exercées par des sociétés qui ont été constituées. Ce type de formation d'entreprise se distingue nettement des autres types et présente de nombreux avantages. Une différence évidente réside dans le fait que la propriété et le contrôle sont séparés, et le principal objectif de ceux qui contrôlent ces sociétés est de maximiser les rendements pour les investisseurs. Un moyen potentiel de maximiser les rendements consiste à former des conglomérats, qui sont d’énormes entités regroupant de nombreuses et différentes sociétés et types d’entreprises.
Diversification
Un conseiller financier qui souhaite recommander une approche peu risquée parlera inévitablement de la diversité et d’un portefeuille diversifié d’investissements. En effet, la diversité réduit les risques, non seulement pour des événements imprévus, tels que des conditions particulièrement défavorables dans un secteur ou une faillite inattendue dans une entreprise, mais également pour les effets différents du cycle conjoncturel sur des entreprises individuelles. De la même manière, l'un des avantages d'un conglomérat est qu'il est mieux armé pour conserver une position générale et moins affecté par des fluctuations défavorables.
Avantages de la taille
Lorsqu'un conglomérat se développe et acquiert de plus en plus d'entreprises, il peut de plus en plus tirer parti de la plus grande flexibilité dont il dispose pour développer les entreprises nouvellement acquises et accroître leur taille et leur rentabilité. Cela peut se faire par le biais d'économies d'échelle et en particulier d'économies de gamme. Le premier indique que, jusqu'à un certain point, les entreprises réduiront systématiquement les coûts relatifs au fur et à mesure de leur croissance, tandis que le second estimera que les services complémentaires disponibles au sein d'une entité en pleine croissance offrent de plus en plus d'avantages.
Divergence des activités principales
La diversification peut toutefois avoir des inconvénients. L’une des principales est peut-être que les compétences spécialisées acquises dans la société ou le groupe de sociétés d’origine peuvent ne pas être pertinentes pour les entités nouvellement acquises. Cela signifie qu’avec un contrôle général exercé par une direction qui ne comprend pas pleinement les forces qui conduisent au succès de certaines de ses composantes, un conglomérat peut devenir une entité confuse et dysfonctionnelle qui ne maximise pas tout son potentiel.
Indicateurs de performance nuageux
Bien que l'acquisition de plus en plus de sociétés puisse potentiellement permettre une meilleure performance globale lors de fluctuations du cycle économique, cela peut ne pas toujours être le cas. Un conglomérat peut conserver ses unités peu performantes à des fins de diversification, mais ce faisant, ces performances médiocres peuvent freiner les performances de ses parties les plus performantes. De même, un rendement global ne mettra pas en évidence les problèmes pouvant exister dans certaines des sociétés composant la société, ce qui pourrait nuire de plus en plus à la rentabilité.
