Que vous empruntiez de l'argent ou que vous prêtiez en investissant dans des obligations, des fonds du marché monétaire ou un autre titre portant intérêt, le taux d'intérêt refléterait les conditions du marché. Les taux d'intérêt fluctuent pour plusieurs raisons. La prime à l'inflation est un facteur déterminant pour les taux d'intérêt. Le fait de savoir en quoi consiste une prime d’inflation et son incidence sur les taux d’intérêt vous aidera à faire de meilleurs investissements et à faire de meilleurs choix.
Identification
L'inflation est une augmentation persistante et progressive des prix des biens et des services. Une prime d'inflation est la partie des taux d'intérêt en vigueur résultant de la compensation par les prêteurs de l'inflation anticipée en poussant les taux d'intérêt nominaux à des niveaux plus élevés. Les économistes et les investisseurs considèrent que les taux d'intérêt réels (sans tenir compte de l'inflation) correspondent au taux d'intérêt nominal (déclaré) moins la prime d'inflation.
Une fonction
La principale force du marché à l'origine d'une prime d'inflation est une anticipation d'inflation. Lorsque l’inflation est importante (à divers degrés depuis la Seconde Guerre mondiale), les prêteurs savent que la valeur de l’argent qui leur sera remboursé sera inférieure. Ils relèvent les taux d’intérêt pour compenser la perte attendue. Un facteur contributif est que les emprunteurs, persuadés que les prix vont augmenter, sont plus disposés à payer des taux d’intérêt plus élevés pour acheter des biens et des services à crédit le plus tôt possible, au plus tard, quand ils pensent que les prix seront plus élevés.
Composants
Les taux d'intérêt ont trois composantes. Le premier est le retour sans risque. Il s’agit du montant des intérêts que les prêteurs facturent pour l’utilisation de leur argent s’il n’ya aucun risque de ne pas être remboursé. La prime d'inflation est ajoutée au taux sans risque pour compenser les pertes attendues de la baisse de la valeur de l'argent due à l'inflation. La troisième composante est le montant que les prêteurs facturent pour compenser les risques de crédit.
Effets
Il est impossible de calculer avec précision la prime d’inflation, car elle dépend des prévisions pour l’avenir. Cependant, il est assez simple d’estimer la prime d’inflation. Cela se fait généralement en commençant par le taux d’intérêt en vigueur sur les valeurs américaines protégées contre l’inflation du Trésor américain (TIPS). Les TIPS ne comportent pratiquement aucun risque et sont protégés contre l'inflation. Par conséquent, leur taux se rapproche beaucoup du taux de risque réel. Les bons du Trésor sont également à faible risque, mais ne sont pas protégés contre l'inflation. Soustrayez simplement le taux TIIPS du taux des bons du Trésor pour obtenir une estimation de la prime d’inflation. Utilisez des titres de même maturité (les titres de 10 ans sont le plus souvent utilisés).
Importance
Un investisseur tirera certains avantages de la prise en compte de la prime d'inflation. Lorsque l’inflation est élevée ou qu’elle devrait reculer, recherchez des titres à taux fixe à long terme pour «bloquer» les taux élevés du marché. À l'inverse, si vous vous attendez à une hausse de l'inflation, vous souhaiterez vous concentrer sur les titres à taux variable ou à court terme (si vous empruntez, c'est l'inverse qui se produit). Cependant, il est difficile de prévoir les taux d’inflation, en particulier pour les investissements à long terme. La plupart des analystes financiers accordent une importance primordiale à la composante de risque de crédit des taux d’intérêt.
