Le taux de rendement interne, ou TRI, correspond au rendement annuel moyen généré par un investissement sur un nombre d'années déterminé à compter du moment où l'investissement est réalisé. Le TRI est une composante de la valeur actuelle nette d'un investissement et comptabilise son cash-flow net, qui correspond à la différence entre les revenus projetés et les coûts ou charges projetés. Le TRI est efficace lorsqu'il est utilisé comme indicateur comparatif pour l'analyse de plusieurs options d'investissement. Les investissements ayant des TIR plus élevés sont préférables à ceux ayant des TIR plus bas et peuvent s'appliquer à des actifs financiers, tels que des actions et des obligations, ainsi qu'à des projets commerciaux et des investissements en capital, tels que du matériel de fabrication et des usines.
Comment ça marche?
Lorsqu'un investisseur, qu'il s'agisse d'un particulier ou d'une société, analyse la viabilité d'un investissement éventuel, tel qu'un stock ou un projet client, il est intéressé par la valeur actuelle nette (VAN) de cet investissement. La VAN est une fonction arithmétique qui exprime la valeur future estimée de quelque chose à l'heure actuelle. Le taux de rendement interne est le taux qui, en théorie, rendrait la VAN d'un investissement égale à zéro. Cela signifie que le TRI pourrait être positif ou négatif. Une valeur de TRI négative indique qu'un investissement risque de perdre de l'argent et devrait être exclu. Une valeur de TRI positive indique des rendements futurs viables et doit être maximisée.
Valeur actuelle nette
La valeur actuelle nette, dans laquelle le taux de rendement interne est exprimé, est la valeur actuelle des rendements futurs possibles d'un investissement en termes d'entrée nette de trésorerie lorsqu'elle est soustraite du coût de l'investissement. Le chiffre dérivé de ce calcul peut être positif ou négatif et indique, respectivement, si un investissement doit ou non être pris en charge.
Calcul
Le taux de rendement interne d'un investissement est obtenu en résolvant l'équation de la valeur actuelle nette pour le taux de rendement, en substituant zéro à la valeur NPV elle-même. Semblable à la résolution de la VAN, la résolution du taux de rendement peut générer une valeur de TRI positive ou négative. Calculé en conjonction avec la VAN spécifique d'un investissement, ce calcul du TRI donne une estimation des rendements en espèces annuels tenant compte des revenus et des charges pour un nombre spécifique d'années.
Implications pour les entreprises
Les entreprises utilisent le taux de rendement interne dans le cadre du processus de prise de décision et de tarification des investissements, tels que les locaux et les machines de production, et des opportunités de projets des clients. Même si une entreprise a tout intérêt à utiliser le TRI comme mesure comparative pour choisir parmi des projets et des investissements éventuels, le TRI peut être évalué en fonction de ses propres objectifs budgétaires. En d'autres termes, si l'objectif d'une entreprise en matière d'investissement est un retour sur investissement de 9% par an, elle devrait accepter cet investissement à condition que le TRI associé soit calculé à 9% ou plus.
Considérations
Lors du calcul du taux de rendement interne d'un investissement, les sociétés et les investisseurs individuels doivent être conscients qu'une valeur IRR n'est qu'une estimation du rendement net annuel moyen sur un nombre d'années donné. Les rendements nets réels d'un investissement au cours d'une année donnée peuvent différer en raison de facteurs tels que l'augmentation des dépenses imprévues et d'un climat économique incertain.
