Avant de prendre une décision d'investissement, une entreprise doit évaluer si un projet vaut les ressources nécessaires. Le taux de rendement interne est une technique de budgétisation du capital qui calcule le profit que générera un projet. Il prend en compte la valeur temporelle de l'argent dans le calcul, et les résultats sont faciles à comprendre. Cependant, le taux de rendement n'est pas précis si les hypothèses de taux d'intérêt sont incorrectes ou si le projet a déjà des flux de trésorerie négatifs.
Notions de base sur le taux de rendement interne
Le taux de rendement interne représente le taux d'actualisation auquel la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs est égale à zéro. En d'autres termes, il représente l'argent qu'une entreprise générera d'un investissement basé sur les flux de trésorerie futurs attendus. Si le taux de rendement du projet rencontre un normes minimales de l'entreprise, il peut choisir d’aller de l’avant avec l’investissement.
Avantages
La valeur temporelle de l'argent
Le consultant en affaires, Joe Knight, note que pour bien évaluer le retour d'un investissement, vous devez prendre en compte la valeur temps de l'argent. Contrairement à d'autres techniques de budgétisation des immobilisations, telles que le taux de rendement comptable et la méthode de la période de récupération, le taux de rendement interne prend en compte la valeur temps de l'argent. La théorie financière affirme que plus tôt une entreprise reçoit un paiement pour l’investissement, plus plus que le paiement vaut. Le taux de rendement interne reflète ce concept en attribuant aux paiements anticipés en espèces une valeur en dollars plus élevée que les paiements en espèces effectués au cours des années à venir. Cela donne à l'entreprise un sens plus réaliste de la valeur de l'investissement. Le taux de rendement comptable et la méthode de remboursement, en revanche, peuvent surestimer la valeur de l'investissement.
Facile à comprendre
En fin de compte, les décisions d’investissement des entreprises sont souvent prises par des dirigeants qui ne sont pas des experts en finance. Certaines techniques de budgétisation des immobilisations, telles que la méthode de la valeur actuelle nette, peuvent être plus difficiles à gérer pour les employés non financiers. comprendre ou interpréter. Cependant, la plupart des dirigeants connaissent les taux d’intérêt, qui sont pris en compte dans la méthode du taux de rendement interne. Selon l'Association des comptables agréés agréés, ces dirigeants ont tendance à se sentir à l'aise avec un pourcentage facilement compréhensible et comparable à d'autres investissements.
Désavantages
Problèmes de taux d'intérêt
Pour calculer le taux de rendement interne, les analystes financiers doivent estimer le rendement que l’entreprise pourrait obtenir d’un investissement similaire. Les analystes financiers n'ont pas la boule de cristal, cependant, et leurs prédictions ne sont pas toujours correctes. Un article de la Harvard Business Review affirme que les prévisions des analystes sont souvent incorrectes pour les investissements très risqués et les investissements à long terme. Si la direction n’a pas une bonne alternative d’investissement au taux d’intérêt estimé ou choisit de ne pas réinvestir les fonds, le taux de rendement interne sera incorrect.
Limites de la formule
Un inconvénient important de la méthode du taux de rendement interne est que l'algèbre de la formule n'est pas infaillible. La formule de taux de rendement interne fonctionne correctement tant que tous les flux de trésorerie sont positifs après l'investissement initial. Le matériel de l'Université Columbia montre que la méthode génère plusieurs taux de rendement - qui ne représentent pas le taux de rendement global - si les flux de trésorerie du projet deviennent jamais négatifs. Lors de l'évaluation d'un projet ayant des flux de trésorerie positifs et négatifs, la valeur actuelle nette peut être une meilleure option.
