Lorsque deux parties concluent un accord pour acheter ou vendre un produit à un prix spécifique, mais que la transaction effective a lieu à une autre date dans le futur, c'est l'essence même d'un contrat à terme. Un contrat au comptant, c'est quand un produit est acheté ou vendu immédiatement au prix actuel, alors que les contrats à terme sont facturés à une prime ou à un rabais par rapport au cours au comptant. Les contrats à terme permettent aux investisseurs de fixer le prix d'un actif le jour de la conclusion de l'accord. Cela devient le prix auquel le produit est traité à la date future. Ce prix contracté est valable, que le prix réel augmente ou diminue.
Conseils
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Les entreprises ont souvent recours à des contrats à terme lorsqu'elles effectuent des transactions à l'étranger et souhaitent obtenir un taux de change favorable.
Protection contre les fluctuations du taux de change
Les contrats à terme, un type d’instrument dérivé, peuvent être utilisés comme couvertures efficaces dans des secteurs tels que l’agriculture. Les agriculteurs les utilisent pour se protéger contre le risque de chute des prix des cultures avant de pouvoir les récolter. Par exemple, un agriculteur sème une culture de blé et s'attend à ce que la récolte rapporte 10 000 boisseaux au moment de la récolte.
Pour se protéger contre le risque de baisse des prix de la chaleur, il vendra les 10 000 boisseaux qu'il s'attend à récolter à un acheteur, avant la récolte proprement dite. Les deux parties concluent un accord et fixent le prix d'un boisseau de blé. La livraison doit être effectuée cinq mois après la date de l'accord de transaction. L'argent ne change pas de mains pour le moment. L'agriculteur s'est protégé des éventuelles fluctuations des taux de change et des baisses du marché du blé.Bien sûr, il prend également le risque que le prix du blé augmente et il manquera un prix plus élevé pour sa récolte.
Couverture contre le risque
Pour beaucoup de gens, la gestion des risques est la principale motivation des contrats à terme. Les trésoriers des entreprises utilisent des contrats à terme pour couvrir leur risque lié aux opérations de change. Par exemple, une entreprise basée aux États-Unis engage des coûts en dollars pour la main-d’œuvre et la fabrication. Elle vend aux clients européens qui paient en euros et la société dispose d’un délai de six mois pour fournir les marchandises. Dans ce cas, la société est exposée aux fluctuations incertaines des taux de change sur le marché. La société utilise un contrat à terme pour bloquer le prix de vente du produit sur six mois, au taux de change d’aujourd’hui.
La possibilité de défaut
Les contrats à terme existent comme un accord privé entre deux parties, sans normalisation. Ils ne sont pas négociés en bourse et, en raison de la nature personnalisée de chaque contrat, les tiers n'ont aucun intérêt à les acheter. Ils ne peuvent donc pas être revendus. Un contrat à terme n'a pas d'obligation immédiate, mais à mesure que le temps avance, le prix de livraison, fixé à la date d'origine du contrat, peut changer.
Un contrat à terme peut augmenter de valeur pour une partie et devenir un passif pour une autre si la valeur marchande des actifs sous-jacents change. Les contrats à terme sont un jeu à somme nulle où, si une personne gagne 500 $, l’autre personne perd 500 $.
Parce qu'aucun argent ne change de mains au moment de la rédaction du contrat, et qu'aucune "chambre de compensation" ne joue le rôle d'intermédiaire pour protéger les deux parties au contrat, le risque de défaillance est potentiellement élevé. Le vendeur ne peut pas livrer le produit au prix convenu ou l'acheteur ne peut pas payer le prix convenu. Les contrats à terme incluent souvent une prime de prix pour compenser ce risque.
Variations de la qualité du produit
Les contrats à terme portent souvent sur des actifs tels que les céréales, le bœuf, le pétrole, les métaux précieux, les devises et certains instruments financiers. Les contrats à terme impliquent souvent l'achat d'un produit, à vue invisible. Un gros problème avec les contrats à terme pour certains biens existe si les caractéristiques physiques du produit diffèrent de la promesse initiale. Par exemple, un contrat à terme pour la laine ne peut garantir la qualité de la laine au moment de la livraison. La laine peut être plus résistante une année que l’année en raison des différences de qualité de la laine d’une saison à l’autre. Les variations de qualité du produit modifient son prix du marché, mais avec un contrat à terme, le vendeur doit payer le prix aussi longtemps que le contrat stipule que la qualité atteint le niveau minimum convenu.
