Les décisions d’investissement font partie des décisions les plus importantes qu’une entreprise doit prendre en raison des dépenses importantes et de la longueur des délais. Diverses techniques ont été développées pour aider à évaluer les options de projet disponibles pour une entreprise. Les règles de décision appropriées sont appliquées après évaluation à la lumière de leurs vertus et de leurs limites.
Période de récupération
La méthode de la période de récupération fournit des informations importantes sur la durée pendant laquelle les fonds seront immobilisés dans un projet et met l'accent sur le recouvrement rapide des investissements. Il sert également d'indicateur du risque d'un projet car les flux de trésorerie attendus dans un avenir lointain sont plus risqués. Il est simple à calculer et à comprendre, et donc moins coûteux. Cette méthode ne prend pas en compte les flux de trésorerie survenant après la période de récupération et la valeur temporelle de l'argent et n'a donc aucun lien avec la maximisation de la richesse des actionnaires.
Valeur actuelle nette
La méthode de la valeur actuelle nette (VAN) prend en compte tous les flux de trésorerie liés au projet et les actualise pour prendre en compte la valeur temps de l'argent. En conséquence, il est toujours conforme à l’objectif de maximisation de la richesse des actionnaires. Cependant, il est difficile de déterminer le taux d'actualisation et le coût d'opportunité d'un investissement dans des projets plutôt que sur les marchés financiers, et d'estimer les flux de trésorerie.
Indice de rentabilité
La méthode de l'indice de rentabilité montre la rentabilité relative d'un projet en montrant son rapport coûts / avantages. Comme la VAN, il utilise tous les flux de trésorerie et les actualise pour obtenir les valeurs actuelles. De même, il lui est difficile de déterminer le taux d'actualisation et d'estimer le montant des flux de trésorerie futurs.
Taux de rendement interne
Le taux de rendement interne (TRI) indique le seuil de rentabilité, ce qui permet de décider facilement s’il existe un rendement excédentaire pour les actionnaires. Il prend en compte la valeur temporelle de l'argent accumulé pendant toute la durée du projet. Toutefois, il n’est pas fiable en cas de flux de trésorerie non normaux, car ils donnent lieu à des taux multiples ou à l’évaluation de projets mutuellement exclusifs, en particulier ceux dont l’échelle est différente. La méthode est également fastidieuse et fastidieuse à calculer pour des projets à longue durée de vie.
Taux de rendement comptable
Facile à calculer à partir des données comptables, le taux de rendement comptable (TFR) intègre l’ensemble du flux de revenus dans le calcul de la rentabilité. Cependant, les bénéfices comptables sont basés sur des hypothèses et incluent des éléments non monétaires. Le calcul de la moyenne des revenus ne tient pas compte de la valeur temporelle de l'argent, ce qui donne plus de poids aux recettes distantes. Une entreprise qui utilise ARR utilise un critère de référence arbitraire, généralement le rendement des actifs actuels. Par conséquent, les entreprises générant des revenus élevés peuvent rejeter des projets rentables, ou les moins rentables peuvent accepter de mauvais projets.
