Les entreprises offrent de plus en plus d’options d’achat d’actions à leurs employés, à la fois comme avantage et comme rémunération supplémentaire. Les membres de la haute direction et les autres membres de la direction d’une entreprise reçoivent souvent d’importants avantages sociaux, assortis de nombreuses options sur actions. Payer des dirigeants avec des options d'achat d'actions présente de nombreux avantages pour l'entreprise, mais une surutilisation peut entraîner des problèmes pour l'entreprise, les actionnaires et les dirigeants.
Aligner les intérêts
Les options d’achat d’actions alignent les intérêts de la direction sur ceux des actionnaires en en faisant également les propriétaires de la direction. En rémunérant les dirigeants sous forme d’options sur actions, ils reçoivent un incitatif financier direct et personnel afin d’améliorer les performances de la société. Les membres de la haute direction découragent également les choses, car si les cours chutent à la suite de mauvaises performances, les dirigeants perdent des options lucratives. Outre leur salaire, leurs bonus et d’autres avantages, les dirigeants peuvent encaisser des centaines de milliers de dollars ou plus si leur dur labeur entraîne une hausse du prix des actions.
Pas cher et facile
Les stock-options sont un moyen peu coûteux d’offrir aux dirigeants des avantages lucratifs. Lorsque la société émet des stock-options, elle doit le comptabiliser en rémunération. Cependant, bien que cette dépense apparaisse comme un coût dans un compte de résultat, l’option nécessite considérablement peu d’argent de la part de la société. Cela rend les options d’achat d’actions particulièrement attrayantes pour les entreprises qui souhaitent investir le plus possible de leurs liquidités dans des améliorations de capital, des acquisitions et d’autres activités propres à la croissance de l’entreprise.
Dilution
Le principal inconvénient des options d'achat d'actions est qu'elles diluent le bénéfice par action des actions existantes et la propriété d'actionnaires externes. La dilution frustre les actionnaires existants et fait baisser le prix des actions individuelles. Les entreprises doivent choisir entre diluer et racheter des actions au prix du marché pour les revendre à leurs employés à perte. Le site d’information boursière Trading Stocks Guide indique que ce dernier tire de l’argent directement sur les bénéfices et les dividendes et subventionne les employés, une pratique qui frustre également les actionnaires.
Risques excessifs
En 2007, le New York Times a rendu compte de plusieurs études faisant le point sur les stock-options et la prise de risques des dirigeants. Les études ont montré que les dirigeants recevant une grande partie de leur rémunération sous forme d'options d'achat d'actions prennent des risques plus extravagants, dont la plupart vont mal. Les dirigeants ne perdent pas d'argent lorsque les projets aboutissent mal, car une option ne vaut rien tant qu'elle n'est pas utilisée. Toutefois, lorsque les projets se déroulent bien, les dirigeants profitent de leurs options et en retirent les avantages. Les études ont proposé d’équilibrer les options avec d’autres formes de compensation et de trouver de nouveaux moyens d’imposer des pénalités pour les risques irresponsables dans le système.
