Les bénéfices non répartis sont les bénéfices cumulés d’une entreprise qu’elle conserve au fil du temps au lieu de verser des dividendes à ses actionnaires ou à ses propriétaires. En règle générale, un solde relativement élevé des bénéfices non distribués est corrélé à une stratégie de réinvestissement des bénéfices dans la croissance, du moins à court terme.
Réinvestissement
Un avantage proactif des bénéfices non répartis est la possibilité de réinvestir dans la croissance de l’entreprise. Les dirigeants d’entreprise peuvent avoir l’intention de développer l’activité par le biais de nouveaux bâtiments ou de formats, d’ajouter de nouveaux produits ou services ou d’investir davantage dans le marketing et la promotion. Essentiellement, les bénéfices non répartis sont destinés à multiplier la rentabilité des entreprises pour générer des bénéfices plus importants ultérieurement. Ceci est courant dans les jeunes entreprises en phase de croissance.
Sécurité et flexibilité
Un avantage plus conservateur des bénéfices non distribués est qu’ils constituent un filet de sécurité contre des problèmes financiers dramatiques. Certaines entreprises sont cycliques ou influencées par les conditions économiques changeantes. Un solde élevé des bénéfices non répartis peut aider à prévenir l’incapacité de couvrir les dépenses ou de rembourser la dette si les flux de trésorerie sont serrés au cours d’une période donnée. Avoir des bénéfices non distribués élevés est également utile si une entreprise souhaite obtenir de nouveaux prêts.
Potentiel de rendement limité
Les bénéfices non distribués sont généralement placés dans des comptes d'épargne d'entreprise. Si les chefs d'entreprise ne prévoient pas de réinvestir les bénéfices pour la croissance, la détention de soldes élevés dans des comptes d'épargne à intérêt simple limite souvent le potentiel de rendement. En l'absence d'une intention prévisible d'utiliser les bénéfices pour la croissance et le développement de l'entreprise, il pourrait être plus logique de distribuer un certain montant des bénéfices sous forme de dividendes aux actionnaires.
Critique d'actionnaire
Les actionnaires ou les propriétaires de société sont concernés par la politique de dividende de la société. Dans les entreprises gérées par le propriétaire, le propriétaire a davantage de contrôle sur la décision financière de conserver ou non des soldes de bénéfices élevés, ou de réduire ce solde en distribuant une partie des dividendes. Dans les entreprises non gérées par leur propriétaire, les actionnaires peuvent devenir frustrés et critiques lorsqu'ils constatent des soldes de bénéfices non distribués élevés. Cela est particulièrement vrai si les chefs d'entreprise n'ont pas annoncé leur intention de réinvestir dans la croissance. Début 2013, des investisseurs activistes ont critiqué Apple pour son niveau remarquablement élevé de bénéfices non distribués et ses versements de dividendes relativement faibles.
