En finance, on dit qu'un dollar vaut plus d’un dollar demain. C’est parce que la valeur de l’argent se déprécie avec le temps en raison de variables telles que l’inflation. Lorsqu'elle calcule la valeur actuelle des revenus qui seront générés ultérieurement, une entreprise doit prendre en compte la valeur temporelle de l'argent. La valeur actuelle nette est une méthode de comparaison de projets potentiels basée sur leurs entrées de trésorerie projetées dans le futur.
Conseils
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Il existe deux formules pour calculer la valeur actuelle nette selon que le projet génère des retours en montants égaux ou inégaux sur la période du projet.
Comment calculer la valeur actuelle nette
Le calcul de la valeur actualisée nette est un processus en deux étapes. Tout d'abord, vous devez estimer les flux de trésorerie nets du projet sur sa durée de vie. Le cash-flow net est la somme des revenus générés par le projet au cours d'une période donnée moins les sorties de fonds au cours de la même période. Ensuite, vous devez actualiser ces flux de trésorerie à un taux de rendement cible. La plupart des organisations utilisent le coût moyen pondéré du capital comme taux requis. Il existe deux formules différentes pour calculer la valeur actualisée nette selon que vos flux de trésorerie nets restent les mêmes d'une période à l'autre du projet ou que vos revenus fluctuent.
Deux formules pour la valeur actuelle nette
Lorsque les revenus sont générés uniformément dans le projet, la formule de la VAN est la suivante:
VAN = R x {(1 - (1 + i)-n) / i} - Investissement initial.
Lorsque le projet génère des entrées de fonds à des taux variables, la formule est la suivante:
VAN = (R pour la période 1 / (1 + i)1) + (R pour la période 2 / (1 + i)2) … (R pour Période x / (1 + i)X) - Investissement initial.
Où:
- R est le cash-flow net attendu pour chaque période.
- i est le taux de rendement requis.
- n est la durée du projet, c'est-à-dire le nombre de périodes au cours desquelles le projet générera des revenus.
Pourquoi vous devez connaître la valeur actuelle nette
La VAN est un outil essentiel pour la budgétisation d'entreprise. Il montre combien d'argent vous pouvez gagner ou perdre d'un projet en tenant compte de la valeur temps de l'argent. En règle générale, tout projet dont la VAN est positive génère un profit. Un projet qui renvoie une VAN négative fonctionnera à perte. Lorsque vous évaluez plusieurs projets potentiels, il est logique d’accepter le projet avec la VAN la plus élevée, car ce projet générera les bénéfices les plus importants.
Exemple travaillé
Supposons qu'une entreprise évalue deux projets potentiels. Le projet A nécessite un investissement initial de 50 000 dollars et devrait générer des rendements de première, deuxième et troisième années de 20 000, 25 000 et 28 000 dollars respectivement. Le taux de rendement requis est de 10%. Les revenus étant inégaux, l’entreprise doit utiliser la seconde formule de la VAN:
VAN = {20 000 $ / (1 + 0,10)1} + {$25,000 / (1 + 0.10)2} + {$28,000 / (1 + 0.10)3} − $50,000
VAN = 16 529 $ + 20 661 $ + 21 037 $ - 50 000 $
VAN = 8 227 $
Le projet B générera 35 000 dollars par an pendant deux ans et nécessitera également un investissement de 50 000 dollars. Comme chaque période produit des revenus égaux, l’entreprise doit utiliser la première formule de la VAN. En supposant que le taux de rendement cible reste le même:
VAN = 35 000 $ x {(1 - (1 + 0,10)-2) / 0.10} − $50,000
VAN = 60 760 $ - 50 000 $
VAN = 10 760 $
Dans cet exemple, le projet B a une VAN plus élevée et est plus rentable même si, à première vue, le projet A génère davantage de revenus.
Calcul de la valeur actuelle nette dans Excel
Il existe deux manières de calculer la VAN dans Excel. La première consiste à brancher l'une des formules décrites ci-dessus; la seconde consiste à utiliser la fonction NPV intégrée. Cependant, étant donné que la formule intégrée ne tiendra pas compte de l’encaissement initial du projet, la plupart des organisations trouvent plus facile d’utiliser la première approche. Cela présente l’avantage supplémentaire de fournir une trace de numéro transparente et vérifiable que vous n’obtenez pas toujours lorsque les chiffres sont cachés dans une formule complexe. Il existe de nombreux didacticiels Excel disponibles en ligne pour vous aider à gérer les chiffres.
