Le temps, c'est de l'argent. Plus tôt vous recevez de l'argent d'un investissement ou d'un projet, plus il en vaut la peine. C'est le principe de base du concept de la valeur actuelle nette, qui actualise les flux de trésorerie futurs en dollars courants en fonction de leur calendrier. Au lieu du calcul habituel, les analystes peuvent également utiliser la méthode de la valeur actuelle nette nominale.
Notions de base sur la valeur actuelle nette
La valeur actuelle nette correspond à la somme de toutes les sorties et entrées de trésorerie du projet, chacune étant ramenée à sa valeur actuelle. Pour calculer la valeur actuelle nette, vous devez connaître l'investissement initial dans un projet, le montant de trésorerie que vous vous attendez à produire et à quels intervalles, ainsi que le taux de rendement requis du capital. Si la valeur actuelle nette d'un projet est positive, cela signifie qu'il génère plus que le taux de rendement requis pour les investissements et que la direction doit poursuivre le projet. Si c'est négatif, la direction devrait rejeter le projet.
Valeur actuelle en action
La valeur actuelle nette est la somme de toutes les entrées et sorties de trésorerie actualisées. Un flux de trésorerie actualisé est égal au flux de trésorerie divisé par un, plus le taux d'intérêt correspondant à la puissance de la période au cours de laquelle le flux de trésorerie est généré. La valeur en dollars du décaissement initial du projet est un nombre négatif déjà à la valeur actuelle. Par exemple, supposons qu'un projet coûte 500 000 USD, le taux de rendement requis est de 5% et qu'il générera 750 000 USD la première ou la deuxième année. Le flux de trésorerie actualisé pour la première année est de 750 000 USD divisé par 1,05, soit 714 285 USD. Le flux de trésorerie actualisé pour la deuxième année est de 750 000 $ divisé par 1,05 carré, ou 680 272 $. La valeur actuelle nette est de 680 272 $, plus 714 285 $ moins 500 000 $, ou 894 557 $.
Seuls les flux de trésorerie négatifs
Si un projet a uniquement des flux de trésorerie négatifs, sa valeur actuelle sera négative. Néanmoins, le calcul de la valeur actuelle nette réduit le coût en dollars actuels. Pour calculer la valeur actuelle nette avec uniquement des flux de trésorerie négatifs, soustrayez tous les nombres au lieu de les ajouter. Par exemple, supposons qu'un projet nécessite une dépense initiale de 500 000 dollars, un taux de rendement requis de 5% et des dépenses supplémentaires de 750 000 dollars la première ou la deuxième année. La valeur actuelle nette est négative de 500 000 $ moins 680 272 $ moins 714 285 $, ou négative de 1 894 557 $.
Valeur actuelle nette nominale
Dans le calcul standard de la valeur actuelle nette, le taux d'actualisation inclut les effets de l'inflation. Vous pouvez également calculer la valeur actuelle nette en convertissant les flux de trésorerie réels en flux de trésorerie nominaux et en utilisant un taux d'actualisation nominal. Les deux méthodes donnent le même nombre final. Sous la valeur actuelle nette nominale, les flux de trésorerie sont actualisés pour tenir compte de l'inflation, puis actualisés à nouveau avec le facteur de valeur actuelle du taux d'actualisation nominal. Par exemple, supposons qu'un projet génère des flux de trésorerie positifs de 750 000 USD la première année, que le taux d'inflation soit de 2% et que le facteur de taux d'actualisation nominal correspondant soit de 0,9804%. Le cash-flow ajusté de l’inflation est de 750 000 USD divisé par 1,02, soit 735 294 USD. Le flux de trésorerie ajusté au taux nominal est de 735 294 USD divisé par 0,9804, soit 750 000 USD.
