La théorie de l’agence relative à la gouvernance d’entreprise repose sur une forme de contrôle d’entreprise à deux niveaux: les dirigeants et les propriétaires. Selon la théorie de l'agence, il y aura des frictions et de la méfiance entre ces deux groupes. La structure de base de la société est donc le réseau de relations contractuelles entre différents groupes d’intérêts ayant un intérêt dans la société.
Caractéristiques
En général, le groupe compte trois groupes d’intérêts. Gestionnaires, actionnaires et créanciers (tels que les banques). Les actionnaires ont souvent des conflits avec les banques et les gestionnaires, car leurs priorités générales sont différentes. Les dirigeants recherchent des profits rapides qui augmentent leur richesse, leur pouvoir et leur réputation, tandis que les actionnaires sont davantage intéressés par une croissance lente et régulière au fil du temps.
Une fonction
La théorie de l’agence a pour but d’identifier les points de conflit entre les groupes d’intérêts des entreprises. Les banques veulent réduire les risques tandis que les actionnaires veulent maximiser raisonnablement leurs profits. Les gestionnaires sont encore plus risqués avec la maximisation des bénéfices, car leur propre carrière est basée sur la capacité de générer des bénéfices pour ensuite montrer au conseil. Le fait que les sociétés modernes se basent sur ces relations crée des coûts, chaque groupe essayant de contrôler les autres.
Frais
L'un des principaux éléments de la théorie de l'agence est le concept de coûts de maintien de la division du travail entre détenteurs de crédit, actionnaires et gestionnaires. Les gestionnaires ont l'avantage de l'information, puisqu'ils connaissent l'entreprise de près. Ils peuvent utiliser cela pour améliorer leur propre réputation aux dépens des actionnaires. Limiter le contrôle des gestionnaires lui-même comporte des coûts (tels que des profits réduits), tandis que la recherche de profits dans des entreprises risquées pourrait aliéner les banques et autres institutions financières. La surveillance et la limitation des gestionnaires eux-mêmes entraînent parfois des coûts importants pour l'entreprise.
Importance
Le modèle de gouvernance d'entreprise mis en place par les agences stipule que les entreprises sont essentiellement des unités de conflit plutôt que des machines unitaires à but lucratif. Ce conflit n’est pas aberrant, mais directement intégré à la structure des sociétés modernes.
Effets
Il est possible, si l’on accepte les prémisses de la théorie de l’agence, que les sociétés soient en réalité des groupes de fiefs connectés. Chaque fief a ses propres intérêts et cultures et considère l'objectif de l'entreprise de manière différente. En analysant le fonctionnement d'une société, on peut supposer que les dirigeants se comporteront de manière à maximiser leurs profits et leur réputation, même aux dépens des actionnaires. On pourrait même comprendre le rôle du gestionnaire comme un système de tromperie institutionnalisé, où l'asymétrie du savoir permet aux gestionnaires de fonctionner avec une indépendance presque totale.
