Les obligations se vendent à une valeur inférieure ou supérieure à leur valeur nominale, ou à un prix inférieur à leur valeur nominale. Les obligations sont vendues à prime car le taux d'intérêt du marché est inférieur au taux du coupon. L'amortissement d'une obligation diminue les intérêts débiteurs payés à chaque période. La différence entre la valeur comptable de l'obligation et sa valeur nominale correspond à la prime ou à la décote de l'obligation.
Méthode d'intérêt effectif
Calculez les intérêts débiteurs en multipliant la valeur comptable nette de l'obligation par le taux d'intérêt effectif. La valeur comptable nette est le montant initial payé pour l'obligation soustraite de l'amortissement précédent. Par exemple, une obligation d’un million de dollars se vend avec une prime de 1,05 million de dollars, soit 10% par an, à échéance dans cinq ans. Le taux des obligations est de 16%. Multipliez 1 050 000 dollars par 5%, ce qui équivaut à 52 500 dollars.
Calculez les intérêts payés en multipliant la valeur nominale de l'obligation par le taux du coupon de l'obligation. Dans l'exemple, il est multiplié par 1 000 000 $ par 8%, car le taux du coupon de l'obligation est de 16% par semestre, ce qui correspond à 80 000 $.
Soustrayez les intérêts débiteurs de l’intérêt payé pour déterminer l’amortissement. Dans l'exemple, 80 000 $ moins 52 500 $ correspond à 27 500 $ de prime amortie la première année.
Méthode linéaire
Déterminez la prime de l'obligation en soustrayant sa valeur nominale de la valeur comptable. Dans l'exemple, 1 050 000 $ moins 1 000 000 équivalent à 50 000 $.
Déterminez le nombre de périodes en suspens. Dans l'exemple, il reste cinq ans sur l'obligation, mais l'obligation verse des intérêts deux fois par an. Il reste donc 10 périodes.
Divisez la prime par le nombre de périodes restantes pour calculer l'amortissement des primes. Dans l'exemple, 50 000 $ divisés par 10 périodes correspondent à 5 000 $ d'amortissement des primes.
