Lorsque vous possédez ou gérez une entreprise, vous apprenez vite qu’il est important de conserver des réserves de trésorerie. Une réserve de liquidités vous permet de faire face à des dépenses imprévues et d’assurer le paiement des créanciers à temps. Cependant, une entreprise existe pour gagner de l'argent. L'argent qui ne fait rien ne rapporte rien. Les titres négociables sont un moyen de garder des fonds disponibles pour réagir rapidement aux circonstances et générer des revenus supplémentaires en même temps. Les titres négociables sont calculés différemment selon le type de titre en question. En outre, les titres négociables détenus par une société peuvent être utilisés pour calculer plusieurs ratios financiers utiles à l'analyse de la situation de l'entreprise.
Aperçu des titres négociables
Un titre négociable est un instrument financier très liquide, tel que des obligations ou des actions négociées en bourse. "Liquide" signifie que le titre peut facilement être converti en argent comptant à court préavis par l'entreprise qui le détient. Un titre négociable est un investissement à court terme, ce qui signifie que l'entreprise entend le conserver pendant moins d'un an. En général, les titres de marché sont négociés sur des marchés boursiers ou obligataires, car ce sont des marchés sur lesquels un acheteur peut être rapidement trouvé. La liquidité des titres négociables s'accompagne d'un compromis. En règle générale, ce sont des investissements à très faible risque, mais ils ont tendance à produire des taux de rendement faibles.
Les entreprises investissent dans des titres négociables pour plusieurs raisons. Ils sont considérés comme des actifs courants. Un actif à court terme est tout ce que possède une entreprise qu'une entreprise s'attend à convertir en espèces en moins d'un an. Les prêteurs aiment voir une position forte dans les actifs courants au bilan d'une entreprise, car cela signifie que celle-ci sera probablement en mesure de faire face à ses obligations à court terme. La détention de fonds de réserve signifie également que la société a de l’argent en réserve pour faire face aux dépenses imprévues ou pour tirer parti d’opportunités telles que l’acquisition d’une autre entreprise ou de biens immobiliers à des conditions favorables. Investir dans des titres négociables offre un revenu modeste provenant de fonds gardés en réserve, ce qui est une meilleure option que de les laisser simplement inactifs.
Titres négociables au bilan
Les valeurs mobilières de placement sont toujours inscrites à l'actif à court terme du bilan de la société, qui correspond aux états financiers qui présentent les actifs, les passifs et les capitaux propres des entreprises. Les sociétés cotées en bourse doivent publier périodiquement un bilan pour se conformer aux règlements de la Securities and Exchange Commission, mais leur préparation est routinière pour la plupart des sociétés. Les actifs courants apparaissent au début de la section des actifs, qui est la première section du bilan.
Les types d'actifs actuels sont classés par ordre de liquidité, les plus liquides apparaissant en premier. La trésorerie et les équivalents de trésorerie, tels que l’argent des comptes chèques ou des comptes d’épargne, sont les premiers éléments répertoriés. Les titres négociables viennent ensuite. C'est parce qu'il est très facile de les convertir en espèces. Par exemple, une entreprise peut vendre des obligations du Trésor qu’elle possède simplement en passant la commande à un courtier. Les comptes débiteurs à un an au plus sont énumérés ci-après. L’inventaire est considéré comme le type d’actif courant le moins liquide, il vient donc en dernier. Par exemple, certains stocks peuvent ne pas être vendus avant des mois. De plus, la transaction peut être faite à crédit. Dans ce cas, la vente est ajoutée aux comptes clients et ne produit pas d’argent jusqu’à ce que le paiement soit reçu du client.
Types de titres négociables
Il existe deux catégories générales de titres négociables. L'un est les titres de participation négociables. Il s’agit essentiellement d’actions ordinaires ou privilégiées d’une société cotée en bourse que la société acheteuse a l’intention de conserver pendant moins d’un an. Les entreprises peuvent acheter des actions d’autres entreprises qu’elles entendent détenir pendant de plus longues périodes. C’est le cas si la société absorbante tente de prendre le contrôle d’une autre entreprise. Dans cette situation, les actions doivent être cotées en tant qu'investissement à long terme et non en tant qu'actif courant.
Les entreprises investissent également dans des titres de créance à court terme de plusieurs types, appelés collectivement titres de créance négociables. Les bons du Trésor dont l'échéance est d'un an ou moins en sont un exemple, avec d'autres titres du marché monétaire. Le papier commercial en est un autre. Le nom fait référence à des billets à ordre non garantis vendus par de grandes entreprises dans le but de réunir des fonds pour leurs besoins à court terme. Le papier commercial arrive à échéance dans environ 30 jours mais peut être émis pour une durée maximale de 270 jours. Les acceptations bancaires sont similaires au papier commercial, à la différence que ces titres sont garantis par les banques commerciales. Comme pour les instruments de capitaux propres, les titres de créance négociables pouvant être détenus plus d'un an sont généralement inscrits au bilan en tant qu'investissements à long terme.
Calcul des titres négociables
Différents calculs sont utilisés pour déterminer le mode d’évaluation des titres négociables au bilan, selon qu’il s’agit de titres ou de dettes. Comme les actions, les actions et les obligations sont toujours évaluées soit au coût d'acquisition, soit au cours du marché à la date du bilan, selon le moins élevé des deux montants. Supposons qu'une entreprise achète 100 actions de XYZ Corporation à 150 $ l'action pour les conserver en tant que titres négociables. Le coût est de 15 000 $. Lors de la préparation du prochain bilan, le stock sera évalué à 15 000 $ si le cours de l'action a augmenté ou est resté inchangé. Toutefois, si le prix par action est tombé à 145 $, vous multiplieriez 145 $ par 100 actions et utiliseriez le résultat de 14 500 $ comme valeur de ce titre d’actions au marché figurant au bilan.
Les titres de créance négociables sont toujours inscrits au coût. Le coût dépend de la valeur nominale du titre et de son taux d’escompte. Ces titres de créance sont vendus à un prix inférieur et rachetés à leur pleine valeur nominale à l’échéance. La différence est l'intérêt que la sécurité gagne durant sa vie. Supposons qu'une entreprise achète un bon du Trésor d'une valeur de 10 000 dollars avec une échéance de six mois à 98% du pair ou un escompte de 2%. Le coût est égal à 98% de 10 000 dollars. Le résultat de 9 800 dollars correspond à la valeur du bon du Trésor au bilan.
Ratios financiers utilisant des titres du marché
Les informations sur les titres négociables et les autres actifs courants sont utilisées par les chefs d’entreprise, les créanciers et les investisseurs pour calculer plusieurs ratios financiers. Ces ratios sont utilisés pour évaluer dans quelle mesure une entreprise est prête à couvrir ses obligations à court terme.
Le ratio actuel évalue la capacité d'une entreprise à faire face à ses dettes à court terme en utilisant uniquement ses actifs courants. La formule est tout simplement l'actif à court terme, y compris les titres négociables, divisé par le passif à court terme. Par exemple, si une entreprise a un actif à court terme de 500 000 USD et un passif à court terme de 400 000 USD, le ratio actuel s’élève à 1,25.
Un ratio de trésorerie est une version plus stricte du ratio actuel. Cette mesure est calculée en additionnant les espèces et la valeur marchande actuelle des titres négociables et en divisant par les passifs à court terme. Les prêteurs utilisent ce ratio pour évaluer la rapidité avec laquelle une entreprise peut payer ses dettes à court terme si elles devaient arriver à échéance immédiatement. Un ratio de trésorerie de 1 ou plus est préférable. Cependant, cela implique de mobiliser beaucoup de capital dans des titres négociables à faible taux de rendement. La plupart des sociétés maintiennent donc un ratio de trésorerie moins élevé.
Le ratio rapide est une mesure large de la liquidité d'une entreprise. Il comprend les espèces, les titres négociables et les comptes à recevoir. Ces catégories d’actifs courants sont parfois appelées actifs rapides. L'inventaire n'est pas inclus dans le ratio rapide, car il faudra probablement plus de temps pour le liquider. La formule du ratio rapide est la somme des liquidités, des actifs négociables et des créances, divisée par les passifs courants. Par exemple, la somme des actifs rapides pourrait atteindre 240 000 dollars. Si le passif actuel est de 400 000 dollars, vous avez 240 000 dollars divisé par 400 000 dollars. Cela correspond à un ratio rapide de 0,6.
