Le taux dégagé sur les capitaux propres, également appelé rendement des fonds propres ou juste rendement des fonds propres, exprime une relation entre le revenu net d'une entreprise et ses fonds propres. Le ratio indique l'efficacité de la direction à générer un rendement sur le capital investi des actionnaires. Les capitaux propres font partie du bilan de la société, tandis que le revenu net fait partie du compte de résultat.
Capitaux propres
Les capitaux propres sont égaux à l'actif moins le passif. Par exemple, si l'actif est de 10 millions de dollars et le passif de 4 millions de dollars, l'avoir des actionnaires est de 10 millions de dollars moins 4 millions de dollars, ou 6 millions de dollars.
Les capitaux propres se composent du capital d'apport, qui correspond à ce que les propriétaires ou les actionnaires ont investi, et des bénéfices non répartis, qui correspondent aux bénéfices cumulés après le versement des dividendes. Le capital d'apport comprend la valeur nominale des actions ordinaires et privilégiées de la société et le capital versé, qui représente la différence entre le prix d'émission et la valeur nominale. Par exemple, si la société émet 1 million d’actions ordinaires d’une valeur nominale de 1 $ à 5 $ chacune, la valeur nominale est égale à 1 $ multipliée par 1 million, ou 1 million $, et le capital versé est égal à (5 $ moins 1 $) multiplié par 1 million, ou 4 millions de dollars, pour un capital d'apport total de 1 million de dollars plus 4 millions de dollars, ou 5 millions de dollars. Si le solde des bénéfices non répartis est de 2 millions de dollars, les capitaux propres s'élèvent à 5 millions de dollars plus 2 millions de dollars, ou 7 millions de dollars.
Revenu net
La marge brute est égale aux ventes moins les coûts des biens vendus. Le résultat opérationnel est égal au résultat brut moins les frais d’exploitation, tels que les frais généraux et d’administration, les frais de vente et les frais de bureau. Le bénéfice net est égal au bénéfice d’exploitation moins les dépenses hors exploitation, telles que les intérêts et les impôts.
Taux gagné sur les capitaux propres
Le taux obtenu sur les capitaux propres est égal au résultat net de l'entreprise divisé par les capitaux propres, exprimé en pourcentage. Par exemple, si le bénéfice net est de 1 million de dollars et les capitaux propres de 10 millions de dollars, le taux obtenu sur les capitaux propres est égal à 100 multiplié par (1 million de dollars divisé par 10 millions de dollars), ou 10%. Une variante de cette formule est le rendement des actions ordinaires, qui est égal au (revenu net moins les dividendes sur les actions privilégiées) divisé par le (capitaux propres moins la valeur nominale des actions privilégiées), exprimé en pourcentage. En reprenant l'exemple, si les dividendes privilégiés sont de 200 000 $ et la valeur nominale des actions privilégiées de 1 million de dollars, le rendement des actions ordinaires est égal à (1 million de dollars moins 200 000 $) divisé par (10 millions de dollars moins 1 million de dollars) multiplié par 100, ou (800 000 USD divisé par 9 millions USD) multiplié par 100, soit 8,89%.
Limites
Le taux gagné sur le calcul des capitaux propres a certaines limites. Les ratios financiers sont généralement plus significatifs lorsqu'ils sont comparés aux tendances historiques et parmi les entreprises du même secteur d'activité que sous forme de chiffres isolés. Cela est également vrai pour le ratio de taux de rendement, car il varie selon les entreprises et les secteurs de l'industrie. Les actions de la direction peuvent conduire à un ratio plus élevé, même si l'entreprise ne génère pas de bénéfices supplémentaires. Par exemple, un rachat d'actions réduit les capitaux propres et augmente le taux de profit sur les capitaux propres, même si la société n'a peut-être pas généré de bénéfices supplémentaires.
