Le modèle d'évaluation des immobilisations (CAPM) est une méthode d'évaluation des actifs risqués tels que les actions cotées en bourse.La formule résout le retour sur investissement attendu en utilisant des données sur les performances passées d’un actif et son risque par rapport au marché. L'alpha est une mesure utilisée pour déterminer la performance d'un actif ou d'un portefeuille par rapport à son retour sur investissement attendu avec un niveau de risque donné. Sur les marchés efficients, l'alpha est supposé être égal à zéro, mais si un actif surperforme ou sous-exploite son rendement attendu par rapport au risque, il pourrait recevoir un alpha positif ou négatif respectivement.
Configurez l'équation GPAO en utilisant des données pertinentes pour un actif particulier. pour les actions, une grande partie de ces données est disponible en ligne via des services tels que Google Finance. La formule pour le CAPM: Ei = Rf + Bi (Em - Rf) Où Ei = rendement attendu d'un investissement, Rf = rendement d'un actif sans risque tel que les bons du Trésor américains, Bi = bêta d'un investissement ou la volatilité d’un investissement par rapport au marché global, et Em = le rendement du marché attendu.
Résolvez pour Ei en multipliant le bêta et la différence entre le rendement du marché prévu et le rendement de l’actif sans risque, puis ajoutez ce nombre avec le rendement de l’actif sans risque pour obtenir le rendement prévu de l’actif.
Prenez la valeur du retour sur investissement attendu trouvée à la deuxième étape et le retour réel observé de cet actif et résolvez pour alpha en utilisant la formule: alpha = retour sur investissement - retour sur investissement attendu. Un alpha supérieur à zéro signifie que l'investissement a surperformé le rendement attendu.
Conseils
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Si vous avez déjà le rendement attendu d'un actif, vous pouvez ignorer les étapes 1 et 2 et simplement résoudre l'alpha en recherchant la différence entre le rendement réel et le rendement attendu.
