La consolidation de l’industrie est une situation dans laquelle des entreprises distinctes deviennent une. Il est parfois décrit comme une fusion, bien qu'il s'agisse techniquement de deux situations différentes. Dans une fusion, une nouvelle entreprise est formée quand une entreprise absorbe l’autre; dans une consolidation, les entreprises unissent leurs forces à des conditions relativement égales pour former une nouvelle société. Cependant, les deux termes sont souvent utilisés de manière interchangeable.
Raisons de la consolidation
La consolidation est une tendance majeure dans de nombreux secteurs et la principale raison pour laquelle les entreprises se regroupent consiste à améliorer les rendements des investissements en réduisant les coûts et les gains de productivité. Parfois, même des entreprises qui n’ont rien en commun s’unissent pour se diversifier. Toutes ces consolidations peuvent être volontaires ou hostiles - lorsque la direction d’une entreprise résiste aux progrès de l’autre, mais est finalement contrainte d’accepter un accord de la part de ses propriétaires actuels. Le magazine The Economist écrit que la consolidation est une activité qui se produit par vagues.
Avantages pour le consommateur
Comme le souligne la US Federal Trade Commission sur son site Web, de nombreuses fusions profitent à la concurrence et aux consommateurs en permettant aux entreprises de fonctionner plus efficacement. Cependant, certaines fusions peuvent donner lieu à des positions monopolistiques, ce qui peut ensuite entraîner une hausse des prix, une diminution de l’innovation ou une baisse de la qualité ou de la disponibilité des biens ou des services.
Intégration horizontale
Les consolidations et les fusions peuvent être horizontales ou verticales. L’intégration horizontale se produit lorsque deux entreprises d’un même secteur deviennent un, à peu près les mêmes conditions. Ce type d'intégration soulève souvent des préoccupations antitrust, l'entreprise fusionnée détenant une part de marché supérieure à celle de l'une ou l'autre entreprise avant la fusion.
Intégration verticale
L'intégration verticale se produit lorsque deux entreprises se trouvent à un stade différent du processus de production. Par exemple, un constructeur automobile fusionne avec un détaillant de voitures ou un fournisseur de pièces. Cela ne soulève d’inquiétudes antitrust que si l’une des sociétés jouit déjà d’un pouvoir de monopole que l’accord pourrait lui permettre d’étendre sur un nouveau marché. Une troisième variante est appelée conglomération - il s'agit d'une organisation de sociétés auparavant indépendantes exerçant différentes activités et placées sous la même direction et sous le même contrôle d'une société de portefeuille.
L'histoire
Selon Encyclopedia.com, l’histoire des États-Unis a été marquée par quatre grandes vagues de consolidation. La première vague est venue à la fin du 19ème siècle, produisant des sociétés telles que les États-Unis en acier, American Tobacco et DuPont. Cette seconde vague, qui a eu lieu dans les années 1920, était une consolidation horizontale visant à contrôler les prix et à mettre fin à la concurrence. La troisième vague est survenue dans les années 1960 et a vu l’émergence de conglomérats, tandis que dans les années 1980, la quatrième vague de consolidation était dictée par la nécessité de faire face à la concurrence sur les marchés étrangers.
