Le gouvernement fédéral est sceptique quant aux fusions qui créent, renforcent ou renforcent le pouvoir d'une entreprise sur un marché donné. Le ministère de la Justice des États-Unis et la Federal Trade Commission ont publié en 2010 des lignes directrices sur les concentrations horizontales expliquant comment le gouvernement évaluait les effets des fusions entre concurrents. Les régulateurs utilisent divers outils, notamment l'indice Herfindahl Hirschman, pour évaluer l'effet des fusions sur les parts de marché.
Part de marché
La part de marché d'une entreprise est son pourcentage des ventes totales au sein d'un marché ou d'un secteur. Pour calculer l'IHH d'une fusion proposée, ajoutez les carrés de la part de marché de chaque entreprise. Par exemple, en 2013, Anheuser-Busch InBev détenait environ 47% du marché de la bière aux États-Unis et MillerCoors, environ 30%. Une fusion hypothétique des deux donnerait une société avec un HHI de (47 ^ 2 + 30 ^ 2) ou 3 109 points. Un monopole qui contrôle 100% de la part de marché d'une industrie aura la valeur HHI maximale - 10 000 points.
Directives de l'IHH
Les directives du gouvernement créent trois catégories de parts de marché. Un marché est "non concentré" si l'IHH après la fusion est inférieur à 1 500 points. Si la plage de l'IHH se situe entre 1 500 et 2 500, le marché est "moyennement concentré" et des scores supérieurs à 2 500 indiquent un marché "fortement concentré", comme dans l'exemple de la bière. Sur un marché moyennement concentré, le gouvernement a des problèmes de concurrence importants si une fusion potentielle augmente l'IHH de plus de 100 points. Il en va de même pour les marchés très concentrés sur lesquels l'indice HHI augmente de 100 à 200 points.
Problèmes de pouvoir de marché
Les régulateurs fédéraux considèrent qu'une augmentation de plus de 200 points IHH résultant d'une fusion sur un marché très concentré est susceptible de renforcer le pouvoir de marché. L'inquiétude est que la société fusionnée réduira sensiblement la concurrence ou contribuera à créer un monopole. Cela peut conduire à des prix plus élevés, à une innovation réduite, à une production réduite et à un choix réduit des consommateurs. Les agences de régulation reconnaissent que des outils tels que HHI sont prédictifs et donc incertains. Cependant, les lois interdisant les fusions anticoncurrentielles ne requièrent pas de certitude, mais seulement de probabilité. Les lignes directrices de 2010 ne s'appliquent qu'aux fusions horizontales, qui se produisent entre des entreprises du même secteur.
Une analyse complexe
Bien que l'IHH soit un outil important dans l'application des lois antitrust, il serait erroné de trop insister sur son importance. Les régulateurs fédéraux effectuent une analyse minutieuse de chaque projet de fusion en prenant en compte un certain nombre de facteurs, notamment la preuve d'une anticoncurrentielle découlant de précédentes fusions similaires, la capacité de la société issue de la fusion à fixer des prix discriminatoires pour des clients ciblés, le nombre de concurrents sur un marché et les prévisions. effets de la fusion sur l'innovation de produit ou de service.
