Les fusions et les acquisitions sont comme des mariages; ils se produisent lorsque deux entités distinctes se rejoignent. Les similitudes entre une fusion et une acquisition se terminent toutefois là. Les fusions se produisent lorsque deux entreprises combinent leurs forces volontairement, car ensemble, elles peuvent réduire les coûts ou améliorer la portée du marché. Les acquisitions sont beaucoup plus agressives. Lors d'une transaction d'acquisition, une société acquiert une participation majoritaire dans une autre société afin de prendre le contrôle.
Conseils
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Une fusion se produit lorsque deux entités commerciales distinctes se réunissent pour former une nouvelle société plus forte. Avec une acquisition, la plus grande entreprise consomme la plus petite pour qu’elle cesse d’exister.
Qu'est-ce qu'une fusion?
Une fusion se produit lorsque deux entreprises se réunissent parce qu’elles croient qu’elles seront meilleures ensemble que séparément, profitant essentiellement de l’idée que deux plus deux équivalent à cinq. Par exemple, une entreprise de commerce électronique pourrait fusionner avec une entreprise de logistique pour exploiter des synergies mutuelles dans leurs opérations et leur chaîne de valeur. Juridiquement, les deux entreprises doivent être consolidées dans une nouvelle entité commune pour mener à bien la fusion. Dans un véritable scénario de fusion, les actionnaires des deux sociétés doivent renoncer à leurs actions actuelles et recevoir de nouvelles actions sous le nom de la nouvelle entité.
Qu'est-ce qu'une acquisition?
Souvent considérée comme le cousin hostile de la fusion, une acquisition se produit lorsqu'une organisation achète la totalité ou la plupart des actions d'une autre société afin de prendre le contrôle de ses opérations et de prendre une décision de gestion. Au lieu d'une nouvelle organisation émergente, la plus grande entreprise consomme la plus petite, de sorte que la plus petite cesse d'exister. Bien que les fusions n’exigent guère plus que la convergence des esprits, les acquisitions requièrent des capitaux importants. La société acheteuse dispose toutefois d'un pouvoir absolu et peut recourir à une acquisition hostile pour éliminer efficacement la concurrence.
Quelle est la différence entre une fusion et une acquisition?
Il est facile de penser aux fusions "amicales" et aux acquisitions "hostiles", mais en réalité, la différence peut être très subtile. Les fusions d'égaux se produisent rarement car chaque entreprise doit se porter volontaire pour diluer son pouvoir individuel au profit de l'entité combinée. Il est inhabituel que deux PDG différents et deux groupes d'actionnaires acceptent de diluer leur niveau de contrôle actuel, et l'un des partenaires finit inévitablement avec plus de propriété et d'autorité que l'autre. Des décisions en matière de dotation doivent également être prises car il y a souvent des doubles emplois au sein de l'équipe de direction.
De même, toutes les acquisitions ne sont pas hostiles. Parfois, la société cible se félicite de la prise de contrôle et les parties travaillent en étroite collaboration pour convenir d’une stratégie d’évaluation et de rachat avantageuse. L'acquisition ne survient que lorsque les deux parties sont satisfaites de ses conditions.
Terminologie Merger Vs Acquisition
Puisqu'une fusion inégale ressemble beaucoup à une acquisition et qu'une acquisition à l'amiable ressemble beaucoup à une fusion, la différence entre une fusion et une acquisition est l'un de ces noms seulement la plupart du temps. Certes, il y a des gagnants et des perdants dans les deux types de transaction. De ce fait, les deux termes sont de plus en plus fusionnés et utilisés conjointement. Il est beaucoup plus courant de décrire le regroupement d'entreprises comme une opération de "fusion et acquisition" plutôt que comme une fusion ou une acquisition, en reconnaissance de la complexité des restructurations commerciales actuelles.
