Les banques centrales sont un peu comme les tirelires nationales. Ils conservent une grande réserve d’épargne nationale dans leurs coffres et fournissent de l’argent en cas de besoin. Ils disposent également de puissants outils pour orienter les économies nationales. Conduire l'économie d'un pays est semblable à bien des égards à la conduite d'une voiture, le montant et le flux d'argent servant de carburant. En faisant le plein, une agence comme la Réserve fédérale américaine peut inciter l’économie à accélérer. Mais l'expansion de l'offre de monnaie et l'accélération de l'économie s'accompagnent de risques financiers, notamment d'inflation.
Taux d'intérêt et masse monétaire
La Réserve fédérale et d'autres banques centrales contrôlent la masse monétaire en fixant des taux d'intérêt. En décidant d'un taux cible bas pour fonds fédéraux Aux États-Unis, par exemple, la Fed réduit le coût de l'argent des banques et encourage les entreprises à emprunter davantage pour prendre de l'expansion. La Réserve fédérale est également responsable de l’impression de l’argent; Plus d'emprunt à taux réduit fixé par l'agence signifie plus d'argent en circulation. L'évolution de la masse monétaire est une mesure importante permettant de déterminer si un pays applique une politique monétaire expansionniste ou restrictive.
Assouplissement quantitatif
Une autre technique d'expansion est assouplissement quantitatif, ou QE. La banque centrale annonce son intention d'acheter des actifs, tels que des obligations d'État. Cela soutient la demande pour ces obligations, ce qui maintient leur prix de marché élevé. Lorsque le prix d'une obligation augmente, son taux d'intérêt diminue, car les intérêts qu'elle verse représentent désormais un pourcentage plus faible du prix de l'obligation.
La Réserve fédérale américaine a été le premier à utiliser cette pratique aux États-Unis. la Banque centrale européenne a également adopté un programme d'assouplissement quantitatif afin de stimuler les économies stagnantes en Europe. Lorsque le QE est en cours, la masse monétaire augmente. L’objectif est d’amorcer la pompe et de relancer l’économie par ses propres moyens. Finalement, le QE s'arrête; la banque centrale cesse d'acheter des actifs et de mettre de la nouvelle monnaie en circulation. La croissance économique, en théorie, favorise une demande élevée de prêts et la circulation de l'argent d'un prêteur à l'autre et réciproquement.
Dangers d'inflation
La politique d'expansion comporte certains risques. Lorsque la masse monétaire augmente, les prix ont tendance à augmenter et la monnaie perd de sa valeur. Cela s'est produit de manière significative dans les années 1920 en Allemagne et dans d'autres pays européens. Faire face à un fardeau écrasant de dettes de la Première Guerre mondiale et réparations En vertu d’un traité conclu avec la Grande-Bretagne et la France, l’Allemagne a commencé à imprimer de l’argent pour payer ses factures. Expansion tournée à hyperinflation, alors que la monnaie allemande perdait toute valeur et que le prix d’une simple tasse de café atteignait des millions de marks allemands. Les économies des citoyens allemands ont été anéanties et seules les personnes qui détenaient des avoirs durs tels que l'or avaient un espoir de survie financière. Cette expérience traumatisante continue de toucher le pays: bien qu’elle ait la plus grande économie d’Europe, l’Allemagne privilégie une politique monétaire restrictive et sa banque centrale a pour objectif de ralentir le taux d’inflation par tous les moyens nécessaires.
