Le financement mezzanine tire son nom du fait qu’il se situe au milieu de prêts et de financements en fonds propres normaux. Pour les entreprises en croissance, cela peut constituer un moyen intéressant de combler le fossé entre ce que les banques vont prêter contre des actifs et la valeur d’un grand projet ou d’une acquisition. Les principales sources de financement mezzanine sont les banques, les fonds de pension, les compagnies d’assurance et les investisseurs privés.
Conseils
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Le financement mezzanine est un type de prêt qui utilise les actions de la société en garantie. Si vous ne pouvez pas payer le prêt, le prêteur convertit la dette en actions de votre entreprise.
La dette et l'équité expliquées
Pour comprendre le financement mezzanine, vous devez d’abord comprendre les deux autres grandes catégories de financement des entreprises: le financement par emprunt et les capitaux propres. La dette est la structure privilégiée pour la plupart des prêts aux entreprises - le prêteur vous verse de l’argent en échange de remboursements fixes plus des intérêts sur une période donnée, telle que 10 ou 15 ans. Le prêteur sait exactement quel rendement il tirera de son investissement. Le financement par actions implique la vente d’actions de votre entreprise aux actionnaires. Les investisseurs acquièrent une participation dans la propriété de la société et partagent votre succès en augmentant la valeur de l'action. C'est plus risqué que le financement par emprunt, mais les avantages sont potentiellement plus importants.
La mezzanine est au milieu
Le financement mezzanine se situe au milieu du financement par emprunt et par actions et combine des éléments des deux. Les mécanismes varient selon les prêteurs, mais vous obtiendrez généralement un prêt en utilisant des actions de la société en garantie. Si vous ne pouvez pas rembourser le prêt après une période donnée, le prêteur convertit la dette en actions de votre société à un prix prédéterminé par action. Le prêteur peut récupérer ses coûts grâce à des actions de votre entreprise dont la valeur peut potentiellement augmenter.
Financement mezzanine pour les entreprises
Pour les entreprises, le financement mezzanine présente de nombreuses caractéristiques intéressantes. C'est un prêt non garanti, ce qui signifie que vous ne déposez pas un actif en garantie, et que les prêteurs ont tendance à faire preuve d'une diligence raisonnable minimale. Le financement mezzanine occupe une position junior dans la structure du capital de votre société. Vous ne devez donc rembourser le prêt que lorsque les obligations prioritaires sont remplies si la société cesse ses activités. Ces caractéristiques entraînent des taux d’intérêt élevés. La plupart des prêteurs rechercheront des rendements de l'ordre de 12 à 20%.
Quand utiliser le financement mezzanine
Les entreprises utilisent généralement le financement mezzanine pour collecter des fonds supplémentaires destinés aux grands projets. Supposons que vous souhaitiez lever 15 millions de dollars pour un rachat par la direction et que vous ayez accepté un prêt de 10 millions de dollars auprès d'un prêteur standard. Un accord mezzanine pourrait vous rapporter 3 millions de dollars supplémentaires. Vous devez seulement investir 2 millions de dollars au lieu de 5 millions de dollars. Le financement mezzanine est basé sur votre capacité à payer la dette à partir des flux de trésorerie. Pour être éligible, vous avez besoin d'une histoire de revenus et de croissance solides, de cash-flows élevés et d'une réputation établie au sein de votre secteur.
