La politique monétaire - la maîtrise de la masse monétaire et des taux d’intérêt - incombe à la Réserve fédérale, qui la met en œuvre avec trois outils principaux. La Fed définit le réserve obligatoire, le montant que les banques doivent conserver pour sauvegarder leurs dépôts. Il définit le taux de remise, le taux d’intérêt que les banques doivent payer s’ils empruntent de l’argent à la Fed. Et il s'engage dans opérations d'open market, l'achat et la vente de titres publics sur le marché libre, afin de fixer les taux d'intérêt et de contrôler la masse monétaire. Par ses décisions politiques, la Fed peut mener une politique monétaire expansionniste, restrictive ou neutre. La politique monétaire neutre est efficace et appropriée si l'économie est au plein emploi avec une inflation faible et une croissance soutenue et durable.
Comité du marché libre fédéral
Le principal groupe de décideurs de la Réserve fédérale est le Comité Fédéral du Marché Libreou FOMC. Cet organe est composé du conseil des gouverneurs composé de sept membres et des présidents de cinq des 12 banques de la Réserve fédérale régionale qui exercent leurs fonctions à tour de rôle. Se réunissant huit fois par an, le FOMC fixe le taux des fonds fédéraux, le taux d’intérêt que les banques commerciales s’imposent sur les fonds au jour le jour. (Les banques empruntent les unes aux autres si leurs réserves sont inférieures au niveau requis.) Chaque fois qu’il se réunit, le FOMC examine les évolutions économiques de la réunion précédente, examine l’efficacité des politiques précédentes et fixe une fourchette cible pour le taux des fonds fédéraux pour les États membres. période à venir.
Politique monétaire expansionniste
Si le FOMC estime que l’économie est morose et qu’il faut un stimulant pour maîtriser le chômage, il poursuivra politique monétaire expansionniste. En abaissant la fourchette cible du taux des fonds fédéraux, cela augmente la masse monétaire. L'argent facile et les taux d'intérêt plus bas stimulent l'emprunt, augmentent l'investissement des entreprises et facilitent une expansion économique.
Politique monétaire contractionary
Si la surchauffe de l'économie est liée à la hausse de l'inflation, le FOMC pourrait juger nécessaire de ralentir l'expansion économique, auquel cas il poursuivra contraction de la politique monétaire. La diminution de la masse monétaire et la hausse des taux d’intérêt réduisent les emprunts et les investissements des entreprises, réduisant ainsi les pressions inflationnistes sur l’économie.
Politique monétaire neutre
La fourchette des taux des fonds fédéraux peut aller de suffisamment faible pour stimuler la croissance économique à suffisamment élevée pour ralentir l'activité économique. Quelque part entre les plus bas et les plus hauts - et les économistes ne s'accordent pas tous pour dire où - se trouve un taux ou une gamme de taux qui ni stimule ni contracte l'économie. Identifier ce niveau de taux d’intérêt et prendre des mesures pour l’atteindre est politique monétaire neutre.
Conseils
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La Fed poursuivrait une politique monétaire neutre si elle souhaitait maintenir le statu quo économique.
