Lorsque le gouvernement ou une entreprise souhaite collecter des fonds, ils émettent souvent des obligations. Les obligations sont essentiellement un type de prêt. Lorsque vous achetez une obligation, vous prêtez de l'argent à l'organisation qui l'a émise. En retour, l'émetteur vous paie des intérêts chaque année, puis rembourse le montant du prêt à l'échéance de l'obligation. Tout comme les actions, les obligations sont achetées et vendues sur les marchés obligataires. Ils sont généralement vendus par tranche de 1 000 dollars.
Conseils
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Un marché obligataire est un marché financier où les obligations sont achetées et vendues. Contrairement aux marchés boursiers, il n’existe pas de bourses centrales, comme le NASDAQ ou le New York Stock Exchange.
Marchés obligataires primaires et secondaires
Les marchés obligataires sont généralement divisés en deux types. Le marché obligataire primaire est utilisé par les entreprises lorsqu’elles émettent une obligation. La société propose généralement l’obligation par l’intermédiaire d’une banque d’investissement, qui trouve des acheteurs, les vend et gagne une commission pour chaque vente.
Une fois que l'obligation a été vendue, toute personne l'ayant achetée peut la revendre via un marché obligataire secondaire. C’est là que la plupart des obligations sont négociées et que la plupart des investisseurs achètent leurs obligations. Les institutions financières achètent souvent des obligations en gros sur le marché primaire puis les revendent sur le marché obligataire secondaire. Les obligations vendues sur le marché secondaire sont généralement plus chères, car ceux qui les vendent veulent réaliser un profit et les courtiers qui gèrent les transactions facturent des frais de transaction supérieurs au coût de l’obligation.
Conditions à connaître lors de l'achat d'obligations
Avant d’investir dans des obligations, vous devez connaître plusieurs termes:
- Le prix que vous payez pour une obligation s'appelle la valeur nominale ou la valeur nominale.
- L'intérêt qui vous est payé s'appelle le coupon.
- Si vous achetez une obligation pour sa valeur nominale, elle a été vendue au pair.
- Si vous payez plus que la valeur nominale d'une obligation, celle-ci est vendue à prime.
- Si vous payez moins que la valeur nominale de l’obligation, celle-ci est vendue à rabais.
- Le taux de rendement que vous obtenez pour chaque dollar investi dans une obligation s'appelle le taux de rendement. Avant d'acheter une obligation, vous devez examiner deux taux de rendement.
- Le taux de rendement jusqu'à l'échéance correspond au montant que vous obtiendrez à l'échéance de l'obligation, y compris toute différence entre ce que vous avez payé pour l'obligation et sa valeur d'échéance.
- Le taux de rendement offert est ce que vous obtiendrez si l’émetteur appelle l’obligation avant son échéance.
Quels sont les trois principaux types d’obligations?
Toutes les obligations sont émises pour l'une des deux raisons suivantes: collecter des fonds pour des projets spécifiques ou collecter des fonds pour les opérations quotidiennes. Par exemple, si une entreprise souhaite s'étendre sur de nouveaux marchés et doit construire une nouvelle usine, elle peut émettre des obligations. Si un hôpital a besoin d'une nouvelle aile, le gouvernement local peut émettre une caution pour le payer.
Les trois principaux types d’obligations sont les obligations d’État, les obligations municipales et les obligations de sociétés.
Si vous recherchez un investissement à faible risque, les obligations du Trésor américain devraient être attrayantes, car elles sont émises et garanties par le gouvernement des États-Unis. Le Trésor américain propose des obligations, des billets et des bons du Trésor. Les bons du Trésor ou bons du Trésor arrivent à échéance dans 12 mois ou moins et sont achetés à un prix inférieur à leur valeur nominale. Les obligations et les billets du Trésor paient un taux d'intérêt fixe tous les six mois jusqu'à leur échéance. Les bons du Trésor arrivent à échéance dans un délai de un à dix ans, tandis que les obligations ont une durée supérieure à dix ans. Les deux sont achetés pour à peu près leur valeur nominale. Les bons du Trésor, comme d’autres placements du Trésor américain, sont exonérés des impôts de l’État.
Les obligations municipales sont émises par les gouvernements locaux et les organismes publics locaux tels que les villes et les conseils scolaires. L'argent peut être utilisé pour des projets tels que des projets de travaux publics, des écoles ou le financement d'hôpitaux. Les intérêts générés par ces obligations sont exonérés de l'impôt fédéral et sont souvent exonérés de l'impôt de l'État. Toutefois, si vous vendez une obligation municipale, tout gain en capital réalisé sur cette vente est soumis à l'impôt.
Les obligations de sociétés sont émises par des sociétés cherchant à collecter des fonds. Ils présentent un risque plus élevé que ceux émis par le gouvernement. Les obligations peuvent être émises pour des périodes d'un an ou plus. Ils vous offrent souvent des taux d’intérêt plus élevés, mais ces intérêts sont soumis à l’impôt. Dans la plupart des cas, ils sont offerts par tranche de 1 000 $ et arrivent à échéance entre un an et 30 ans. Lorsque vous achetez des actions, vous possédez une partie de la société, mais ce n'est pas le cas des obligations. Certaines obligations de sociétés peuvent être risquées, en fonction de la société qui les émet. Des services tels que Standard & Poor et Moody’s Investors Service fournissent aux investisseurs des notations de crédit pour les sociétés et les obligations qu’elles émettent. Les obligations bien notées sont appelées «investment grade». Les obligations moins bien notées sont des investissements plus risqués.
Comment gagnez-vous de l'argent avec des obligations?
Il y a trois façons de gagner de l'argent avec un cautionnement. Une solution consiste simplement à acheter l’obligation puis à percevoir l’intérêt annuel jusqu’à son échéance. La deuxième façon est de vendre le lien pour plus que vous avez payé pour cela. La troisième méthode consiste à acheter l’obligation à un prix inférieur à celui qu’elle vous versera à son échéance.
Une composante majeure de la valeur d'une obligation est son taux de coupon - le taux d'intérêt qui vous est payé sur une obligation. Le taux du coupon est normalement exprimé en pourcentage. Par exemple, sur un lien dont la valeur nominale est de 1 000 dollars, un coupon de 4% signifie que vous toucheriez 40 dollars d’intérêts chaque année.
Les taux d'intérêt fluctuent et il est impossible de savoir si les taux que vous obtiendrez aujourd'hui seront meilleurs ou pires que ceux que vous obtiendrez l'année prochaine. Pour gérer les risques et les bénéfices, de nombreux investisseurs ont recours à une stratégie appelée «échelonnement» lors de l’achat d’obligations. Au lieu d'acheter des obligations qui arrivent toutes à échéance en même temps, ils achèteront des obligations qui arriveront à échéance dans différentes années. Par exemple, si vous prévoyez prendre votre retraite dans 20 ans, vous pouvez acheter des obligations dont l’échéance va arriver dans 10 à 20 ans ou des obligations de 10 ans chaque année au cours des 10 prochaines années.
Pour répartir davantage les risques, vous pouvez combiner le laddering avec une stratégie de basculement. À mesure que chaque obligation arrive à échéance chaque année, vous pouvez investir dans une nouvelle obligation de 10 ans, de sorte que vos obligations arrivent à échéance chaque année. Si les taux d'intérêt augmentent, vous aurez la possibilité d'acheter une nouvelle obligation cette année-là. Si les taux d'intérêt baissaient, vous auriez au moins pu tirer parti des taux plus élevés avec les obligations que vous avez achetées l'année dernière.
Comment achetez-vous des obligations?
Si vous souhaitez acheter des obligations émises par le Trésor américain, vous pouvez les acheter directement auprès du gouvernement, via le site Web TreasuryDirect.com. Une fois que vous avez créé un compte, vous pouvez également acheter des bons du Trésor, des billets et des obligations d'épargne.
Pour la plupart des autres obligations, la seule façon pour un investisseur de les acheter directement est de passer par un courtier en obligations, par l'intermédiaire de votre banque ou d'une société de courtage. Comme les courtiers en valeurs mobilières, les courtiers en obligations recherchent les différentes obligations disponibles et vous donneront généralement un aperçu du marché et vous aideront à choisir les obligations qui vous conviennent le mieux.
Un troisième moyen d'acheter des obligations consiste à utiliser un fonds obligataire. Il s’agit d’un type de fonds commun de placement dans lequel les gestionnaires achètent une large gamme d’obligations au lieu d’actions. De nombreux fonds communs de placement, comme les fonds équilibrés, contiennent également un pourcentage d’obligations en plus des actions.
Les obligations sont-elles plus sûres que les actions?
Les obligations sont souvent décrites comme étant plus sûres que les actions, mais les deux ont leurs forces et leurs faiblesses. Si vous achetez des obligations émises par le Trésor américain, par exemple, il est beaucoup moins probable que vous perdriez votre investissement, par rapport à l’achat d’actions dans une nouvelle société en démarrage. Mais les obligations comportent des risques que vous devez bien comprendre avant d’investir.
Risque de taux d'intérêt: Si les taux d'intérêt augmentent, la valeur d'une obligation émise avant l'augmentation augmentera, ce qui rendra beaucoup plus difficile la vente sans perdre de l'argent. D'autre part, si les taux d'intérêt baissent, la valeur d'une obligation peut augmenter et être plus facile à vendre.
Risque d'inflation: Étant donné que les obligations sont des investissements à long terme et que les taux d’intérêt sont fixes lors de leur achat, il existe toujours le risque qu’une augmentation de l’inflation puisse nuire à votre investissement. Par exemple, si vous achetiez une obligation dont le taux d’intérêt était de 3% et que l’inflation était augmentée de 3%, votre investissement perdrait de l’argent, car la valeur de chaque dollar gagné serait réduite de 2%. Plus vous détenez une obligation, plus vous êtes exposé au risque d'inflation.
Risque d'appel: Les émetteurs d’obligations d’entreprises et municipales ont le droit de rappeler une obligation avant son échéance. Lorsque cela se produit, l’émetteur vous versera la valeur nominale de l’obligation, qui peut être inférieure au prix du marché de l’obligation.
Le risque de crédit: Si un émetteur d’obligations a des problèmes financiers, il risque de ne pas pouvoir vous payer les intérêts de l’obligation à temps, ou même de ne pas payer du tout les intérêts. Si une entreprise fait faillite, les créanciers obligataires seront payés avant les actionnaires, mais cela ne garantit pas que vous obtiendrez quoi que ce soit.
Risque de liquidité: Il est plus difficile de vendre des obligations que de vendre des actions. En tant que tels, ils doivent généralement être considérés comme des investissements à long terme.
Les obligations exonérées d'impôt sont-elles préférables?
Les obligations du Trésor et les obligations municipales peuvent offrir des avantages fiscaux importants aux investisseurs, mais cela ne signifie pas toujours que ce sont les meilleurs investissements. Avant d’acheter des obligations, il est judicieux de comparer son rendement à celui d’autres investissements en examinant leurs taux équivalents imposables. Pour ce faire, divisez le taux libre d'impôt que vous obtenez sur l'obligation par 1 moins votre tranche d'imposition fédérale. Par exemple, si votre tranche d'imposition est de 30% et que l'obligation vous donne un taux d'intérêt non imposable de 5%, elle vous donnera un taux équivalent imposable de 7,1%.
Taux d'intérêt / (1 - tranche d'imposition) = équivalent imposable
0.05 / (1-0.30) = 0.71
Que sont les Junk Bonds?
Comme les entreprises et les consommateurs, les obligations ont une cote de crédit. Une obligation dont la cote de crédit est élevée est appelée une obligation de première qualité, ce qui signifie qu'il est peu probable que l'émetteur fasse défaut. Une obligation dont la cote de crédit est faible est appelée une obligation de faible qualité. Celles-ci sont généralement émises par de nouvelles sociétés et par des sociétés qui ne sont pas aussi à même de tirer profit de leurs obligations. Ceux dont la cote de crédit est très basse sont appelés «obligations indésirables». Celles-ci sont hautement spéculatives en raison de la probabilité que l'entreprise puisse faire défaut sur les obligations.
Les obligations sont notées avec un système commençant par AAA, indiquant qu'il est peu probable que l'obligation soit défaillante. La note la plus basse est un D, ce qui signifie qu'il y a de bonnes chances que l'obligation soit en défaut. Toute obligation ayant une note inférieure ou égale à BB peut être appelée une obligation indésirable.
Les obligations à haut risque offrent souvent des taux d’intérêt très élevés par rapport aux autres obligations, afin de les rendre plus attractives pour les investisseurs. Par conséquent, vous pourriez gagner beaucoup d'argent en achetant des obligations à haut rendement, ou perdre beaucoup d'argent.
