De nombreuses décisions d’investissement comportent de nombreux risques et incertitudes. Dans ces circonstances, les décideurs peuvent estimer les flux de trésorerie qu’ils s’attendent à recevoir en attribuant des probabilités à chacun d’eux. En effectuant cette analyse, le décideur peut déterminer les flux de trésorerie qui lui permettront de choisir entre un projet sans risque et un projet avec des flux de trésorerie risqués.
Projetez le flux de trésorerie. Prévoir les sorties de fonds et les entrées de fonds du début à la fin du projet à l'étude. Par exemple, si un projet nécessite un investissement initial de 1 000 dollars et un retour de 2 000 dollars l’année suivante, le flux de trésorerie sera égal à 1 000 dollars l’année zéro et à 2 000 dollars l’année suivante.
Déterminez les coefficients équivalents de certitude. Sélectionnez un coefficient compris entre zéro et un qui reflète le degré de risque de chaque flux de trésorerie. Un coefficient de zéro indique que vous ne vous attendez pas à recevoir le flux de trésorerie, et un coefficient de 1 indique que vous êtes assuré de recevoir le flux de trésorerie. Malheureusement, il n’existe aucun moyen précis d’estimer les équivalents de certitude. Les ajustements doivent refléter votre jugement sur les risques du projet. Par exemple, un coefficient de 0,5 indiquerait une confiance de 50% dans la réception d'un flux de trésorerie.
Calculez les flux de trésorerie équivalents avec certitude. Multipliez chaque flux de trésorerie par son coefficient équivalent de certitude correspondant. Par exemple, si vous avez sélectionné un coefficient de 1,0 pour le décaissement négatif de 1 000 USD en année zéro et de 0,5 pour un afflux de trésorerie de 2 000 USD positif en première année, les flux de trésorerie équivalents en certitude seraient égaux à 1 000 USD en année positive et à 1 000 USD en année positive. un.
Calculez la valeur actuelle nette ou la VAN. Actualisez chaque flux de trésorerie équivalent en certitude par le taux d'actualisation du projet pour estimer la VAN du projet. Si la VAN est positive et que vos estimations des coefficients équivalents de certitude sont exactes, vous devez procéder à l'investissement.
