Plus le nombre de retours sur investissement est élevé, plus votre investissement a été rentable. Le meilleur moyen d'évaluer un projet ou un investissement afin de décider de l'accepter ou de le refuser consiste à utiliser le taux de rendement interne. En jargon d'investissement, Le TRI est le taux d’intérêt qui rend la valeur actuelle nette égale à zéro. Cela nécessite quelques explications, car vous devez d’abord comprendre les concepts de valeur actuelle et de valeur actuelle nette, ou l’idée que l’argent est plus précieux maintenant que plus tard.
Les tenants et aboutissants de la valeur actuelle
Imaginez que vous ayez 1 000 $ dans votre poche en ce moment. Vous pouvez aller au magasin et dépenser de l'argent avec des gadgets, ou utiliser l'argent pour gagner plus d'argent: investissez-le dans un projet d'entreprise, achetez des stocks pour le revendre ultérieurement à un prix plus élevé ou mettez simplement l'argent à la banque. gagner des intérêts.
Maintenant, imaginez qu’un investissement pourrait vous rapporter 10% de rendement. Les 1 000 dollars que vous avez aujourd'hui vont valoir 1 100 dollars dans 12 mois, car ils ont rapporté 1 000 dollars fois 10%, soit 100 dollars. Dans 24 mois, vous aurez 1 210 $ en raison des intérêts composés.
Ce que nous disons ici est que 1000 $ aujourd'hui est vaut exactement la même chose 1 100 dollars l’an prochain, et ces deux montants sont vaut exactement la même chose soit 1 210 dollars en deux ans, avec un taux d’intérêt de 10%. Si vous inversez l’équation, 1 100 $ l’an prochain ne vaut plus que 1 000 $ maintenant. En investissant dans le jargon, 1 100 dollars l’an prochain a une valeur actuelle de 1 000 dollars.
De l'avenir à maintenant
Habituellement, lorsque nous parlons de valeur actuelle, nous retournons le calcul. C'est parce que nous nous intéressons à ce que vaut l'argent à l'avenir en ce moment.
Supposons qu'un partenaire commercial vous promette de vous verser 1 000 dollars l'année prochaine. Quelle est la valeur actuelle? Pour inverser le calcul et reculer le paiement futur d'un an, divisez le montant en dollars par 1,10. La somme de 1 000 dollars l’an prochain vaut 1 000 dollars / 1,10, soit 909,09 dollars aujourd’hui.
Si vous obteniez l'argent dans trois ans, vous diviseriez le nombre par 1.10 trois fois:
1 000 $ / 1,10 ÷ 1,10 1,10 = 751,31 $ (au cent près).
Cela signifie qu'avoir 751,31 $ dans votre poche aujourd'hui vaut exactement la même chose que d'avoir 1 000 $ dans trois ans.
La valeur actuelle avec les exposants
Bien que facile à réaliser, le calcul de la valeur actuelle devient difficile à manier lorsque vous projetez en avant ou en arrière sur plusieurs années. Ici, il vaut mieux utiliser des exposants, ou combien de fois utiliser le nombre dans une multiplication.
Par exemple, au lieu de calculer 1 000 $ / 1,10 ÷ 1,10 1,10 pour donner une valeur actuelle de 1 000 $ dans trois ans, nous pouvons écrire le calcul comme suit: 1 000 $ 1,103= $751.31.
En fait, ce que nous venons de créer est la formule de la valeur actuelle (PV):
PV = FV / (1 + r)n
Où:
- FV est la valeur future
- r est le taux d'intérêt exprimé sous forme décimale (0,10 et non 10%)
- n est le nombre d'années
En utilisant cette formule pour calculer la VP de 1 000 $ en trois ans, vous obtenez:
PV = FV / (1 + r)n
PV = 1 000 $ / (1 + 0,10)3
PV = 1 000 $ / 1,103
PV = 751,31 $
Les tenants et aboutissants de la valeur actuelle nette
Jusqu'à présent, nous avons calculé la valeur actuelle de l'argent avec un taux de rendement de 10%. Qu'en est-il de la valeur actuelle nette de l'argent? Généralement, lorsque vous faites un investissement, vous avez de l'argent qui sort (argent que vous dépensez, investissez ou déposez) et de l'argent qui entre (intérêts, dividendes et autres rendements). Quand il y en a plus qu'il n'en sort, l'entreprise fait des profits.
Pour obtenir la valeur actuelle nette d'un investissement, il vous suffit d'ajouter ce qui entre et de soustraire ce qui est sorti. Cependant, les valeurs futures doivent être ramenées aux valeurs actuelles pour tenir compte de la la valeur temporelle de l'argent. La valeur temps de l'argent est le concept que l'argent dans votre poche aujourd'hui (la valeur actuelle) vaut plus que la même somme dans le futur en raison de son potentiel de gain.
Donc, ce que vous êtes en train de faire ici, c'est de calculer la valeur actuelle de chaque dépôt et reçu, puis de les additionner ou de les soustraire pour obtenir la valeur actuelle nette.
Exemple de valeur actuelle nette
Supposons qu'un partenaire commercial ait besoin d'un prêt de 1 000 dollars tout de suite et vous rembourse 1 250 dollars par an. Vous avez l'argent, et il gagne actuellement un intérêt de 10% dans un certificat de dépôt. Le prêt est-il un bon investissement lorsque vous pouvez obtenir 10% ailleurs?
"L'argent" ici est de 1 000 $. Depuis que vous faites le prêt en ce moment, le PV est de 1 000 $. L'argent est de 1 250 dollars, mais vous ne le recevrez pas avant l'année prochaine. Vous devez donc d'abord calculer le PV:
PV = FV / (1 + r)n
PV = 1 250 $ / (1 + 0,10)1
PV = 1 250 $ / 1,10
PV = 1 136,36 $
La valeur actuelle nette ici est de 1 136,36 $ moins 1 000 $, ou 136,36 $. Avec un intérêt de 10% ou taux de remise, le prêt a une VAN de 136,36 USD. En d’autres termes, c’est 136,36 $ de mieux qu’un dépôt de 10% à la banque dans la monnaie actuelle.
Jouer avec les chiffres
Espérons que vous constaterez qu'une VAN positive est bonne (vous gagnez de l'argent) et qu'une VAN négative est mauvaise (vous perdez de l'argent). Au-delà de cela, le taux d’actualisation que vous appliquez peut changer la situation - et parfois de manière dramatique.
Essayons le même investissement sous forme de prêt, mais supposons un rendement de 15%.
L'argent est toujours de 1 000 $ PV. Cette fois, cependant, l'argent a le calcul suivant:
PV = FV / (1 + r)n
PV = 1 250 $ / (1 + 0,15)1
PV = 1 250 $ / 1,15
PV = 1 086,96 $
Ainsi, avec un intérêt de 15%, le même investissement ne vaut que 86,96 $. En règle générale, plus le taux d’intérêt est bas, plus il est facile d’obtenir une VAN décente. Les taux d'intérêt élevés sont difficiles à atteindre. Lorsque le taux semble trop beau pour être vrai, votre VAN pourrait ne pas sembler aussi bonne.
Quelle est la signification?
La valeur actuelle nette est une manière mathématique de déterminer l'équivalent d'aujourd'hui d'un retour que vous allez recevoir à une date ultérieure, que cette date soit dans 12, 36 ou 120 mois. Son principal avantage est de vous aider à établir un taux d'intérêt spécifique comme référence pour comparer vos projets et vos investissements.
Supposons, par exemple, que votre entreprise envisage deux projets. Le projet A coûtera 100 000 dollars et devrait générer des revenus de 2 000 dollars par mois pendant cinq ans. Le projet B coûtera plus cher - 250 000 dollars - mais les retours devraient atteindre 4 000 dollars par mois pendant 10 ans. Quel projet l'entreprise devrait-elle poursuivre?
Supposons que la société veuille atteindre 10% du pourcentage de retour minimum acceptable que le projet doit gagner pour être rentable. À ce rythme, le projet A renverra une VAN de moins 9 021,12 $. En d'autres termes, l'entreprise perdrait de l'argent. Le projet B, en revanche, a une VAN de $44,939.22. En supposant que les deux projets présentent des risques similaires, la société devrait donner son feu vert au projet B.
Lorsque vous comparez des projets par VAN, il est essentiel d'utiliser le même taux d'intérêt pour chaque projet, sinon vous ne comparez pas des pommes avec des pommes, et vos calculs n'auront que peu de valeur pratique. Vous pouvez utiliser une calculatrice de la valeur actualisée nette en ligne pour exécuter rapidement les calculs à différents taux d’intérêt ou d’escompte.
Entrées et sorties du taux de rendement interne
le taux d'intérêt qui rend la VAN zéro est appelé le taux de rendement interne.
Le calcul du TRI est souhaitable, car il vous permet de voir en un coup d'œil le taux de rendement que vous pouvez anticiper sur un investissement spécifique, même si les rendements ne vont pas atterrir sur votre compte pendant de nombreuses années. Cela vous permet de comparer le projet ou l'investissement à un autre que vous avez peut-être réalisé ou à un taux de rendement moyen du secteur.
Si vos investissements boursiers atteignent un TRI de 14%, par exemple, et que le marché boursier n’a que des rendements moyens de 10% sur la même période, vous avez clairement pris de bonnes décisions d’investissement. Vous souhaiterez peut-être affecter davantage de liquidités à ce portefeuille d'actions particulier, car vous surperformez les indices de référence habituels.
Comment calculez-vous le TRI?
Pour calculer le TRI manuellement, sans utiliser de logiciel ni de formule IRR complexe, vous devez utiliser la méthode d'essai et d'erreur. Comme son nom l'indique, vous allez deviner le taux de rendement qui donnera une VAN de zéro, vérifiez-le en exécutant le calcul avec le taux que vous avez deviné, puis ajustez le pourcentage à la hausse ou à la baisse jusqu'à ce que vous soyez aussi proche. à zéro comme vous pouvez éventuellement.
Ce n'est pas scientifique, mais c'est efficace et vous pouvez généralement trouver le TRI après quelques essais.
Essai IRR et exemple de méthode d'erreur
Supposons que vous ayez la possibilité d’investir 5 000 dollars sur trois ans et de recevoir:
- 200 $ la première année
- 200 $ la deuxième année
- 5 200 $ lorsque l'investissement est fermé la troisième année
Quelle est la VAN à 10% d’intérêt?
Ici, nous avons de l’argent sur 5 000 dollars. Pour calculer la VA des rendements futurs, nous effectuons le calcul suivant:
PV = FV / (1 + r) n
Alors:
Année 1: 200 $ / 1,10 = 181,82 $
2e année: 200 $ / 1,102 = $165.29
3 e année: 5 200 $ / 1,103 = $3,906.84
Ajouter ceux-ci obtient:
VAN = (181,82 $ + 165,29 $ + 3 906,84 $) - 5 000 $
VAN = moins 746,05 $
L’objectif, rappelez-vous, est de trouver le taux d’intérêt qui rend la VAN égale à zéro. Dix pour cent est loin, alors essayons une autre hypothèse, disons 5 pour cent.
Année 1: PV = 200 $ / 1,05 = 190,48 $
Année 2: PV = 200 / 1,052 = $181.41
Année 3: PV = 5 200 $ / 1,053 = $4,491.96
En additionnant ces chiffres, on obtient:
VAN = (190,48 USD + 181,41 USD + 4 491,96 USD) - 5 000 USD
VAN = moins 136,15 $
Nous savons maintenant que, pour ce calcul, le TRI requis est inférieur à 5%. Réglons encore cette fois à 4%:
Année 1: PV = 200 $ / 1,04 = 192,31 $
Année 2: PV = 200 $ / 1,042 = $184.91
Année 3: PV = 5 200 $ / 1,043 = $4,622.78
Maintenant, la VAN est:
VAN = (192,31 USD + 184,91 USD + 4 622,78 USD) - 5 000 USD
VAN = 0 $
En utilisant la méthode d'essai et d'erreur, nous avons trouvé le TRI qui renvoie une VAN de zéro et la réponse est de 4%. En d'autres termes, cet investissement particulier devrait générer un rendement de 4% en supposant que tout se déroule comme prévu.
