La Réserve fédérale américaine, connue sous le nom de Fed, définit la politique monétaire en ajustant le taux des fonds fédéraux. Cela affecte d'autres taux à court et à long terme, y compris les taux des cartes de crédit et les hypothèques. Les gouvernements définissent la politique fiscale en fixant des niveaux d'imposition et en élaborant des lois et des règlements pour tous les domaines, des soins de santé à l'environnement. Les changements de politique budgétaire et monétaire peuvent affecter les entreprises directement et indirectement, bien que des facteurs liés à la concurrence et à la gestion soient également des facteurs importants.
Cycles d'affaires
Les entreprises traversent des cycles d'expansion, de récession et de reprise. Les politiques monétaire et budgétaire peuvent influer sur le calendrier et la durée de ces cycles. Dans la phase d'expansion, l'économie croît, les entreprises créent des emplois et les dépenses de consommation augmentent. À un certain moment, connu sous le nom de pic, l'économie surchauffe et la Fed relève les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation. Les usines sont fermées, les pertes d'emplois augmentent et les ventes des entreprises baissent. Les baisses de taux de la Fed et les dépenses du gouvernement, ou les deux, sont souvent nécessaires pour relancer l'économie. En fin de compte, l’économie a atteint le fond, appelée le creux, et commence progressivement à se redresser. Le cycle économique reprend ensuite avec une nouvelle phase d’expansion.
Impact de la politique budgétaire
La politique budgétaire implique généralement des modifications de la fiscalité et des politiques de dépenses. Des impôts moins élevés signifient plus de revenus disponibles pour les consommateurs et plus d’argent pour que les entreprises investissent dans des emplois et de l’équipement. Les programmes de dépenses de relance, qui sont de nature à court terme et impliquent souvent des projets d’infrastructure, peuvent également contribuer à stimuler la demande des entreprises en créant des emplois à court terme. Augmenter les impôts sur le revenu ou la consommation signifie généralement moins de revenu disponible, ce qui, avec le temps, peut ralentir l'activité de l'entreprise. Lors d'un témoignage devant le Congrès début février 2011, le président de la Fed, Ben Bernanke, a fait observer que le double défi de l'augmentation des déficits budgétaires et du vieillissement de la population devait être relevé pour soutenir la croissance à long terme. Il a suggéré des mesures telles que les investissements dans la recherche, l’éducation et les nouvelles infrastructures.
Impact de la politique monétaire
Les variations des taux d'intérêt à court terme ont une influence sur les taux d'intérêt à long terme, tels que les taux hypothécaires. Des taux d’intérêt bas signifient des charges d’intérêt moins élevées pour les entreprises et un revenu disponible plus élevé pour les consommateurs. Cette combinaison signifie généralement des profits plus élevés. La baisse des taux hypothécaires peut entraîner une augmentation des achats de logements, ce qui est généralement une bonne nouvelle pour le secteur de la construction. Des taux plus bas signifient également plus de refinancement des prêts hypothécaires existants, ce qui peut également permettre aux consommateurs d’envisager d’autres achats. Les taux d’intérêt élevés peuvent avoir un impact opposé sur les entreprises: augmentation des charges d’intérêts, baisse des ventes et baisse des bénéfices. Les variations des taux d’intérêt peuvent avoir une incidence sur les cours des actions, ce qui peut avoir une incidence sur les dépenses de consommation. Les variations de taux peuvent également avoir une incidence sur les taux de change - des taux plus élevés augmentent la valeur du dollar par rapport à d’autres monnaies, ce qui réduit les coûts d’importation et augmente les coûts d’exportation pour les entreprises américaines; des taux plus bas peuvent avoir un impact opposé, à savoir des coûts d'importation plus élevés et des coûts d'exportation plus faibles.
Considérations
Pour les entreprises, l'inflation signifie des coûts plus élevés et le chômage, une baisse des ventes. L'inflation et le chômage évoluent généralement dans des directions opposées. Cependant, le taux de chômage peut être élevé en période de forte inflation en raison de l'inadéquation entre les compétences requises pour les emplois vacants et les compétences du bassin de travailleurs au chômage. Par exemple, un comptable au chômage ne peut pas postuler pour un poste d'infirmière vacant. Le resserrement de la politique monétaire, qui implique une hausse des taux à court terme, contrôle l'inflation. Des mesures de politique budgétaire, telles que la reconversion des travailleurs sans emploi en compétences professionnelles spécifiques et recherchées, peuvent contribuer à réduire le taux de chômage à long terme.
