À la fin des années 1990 et au début des années 2000, une série de scandales a amené les investisseurs à se méfier des pratiques commerciales des fonds communs de placement. En 2004, la Securities and Exchange Commission a établi un ensemble de règles pour les gestionnaires de fonds communs de placement. Ces règles incluent la vérification que les deux parties à une transaction se sont conformées à la réglementation des valeurs mobilières avant et après la transaction. Le responsable de la conformité du fonds supervise les questions liées à la conformité pré-négociation et post-négociation.
Fonctions de conformité pré-négociation
Le conseiller en investissement effectue des tests préalables à la transaction pour s'assurer que la transaction respecte les lois fédérales sur les valeurs mobilières. Elle doit également effectuer des tests pour s'assurer que l'opération est conforme aux politiques de placement du fonds, y compris les restrictions en matière de limites d'investissement et les exigences en matière de divulgation de fonds. Les conseillers qui travaillent avec des fonds d'investissement importants utilisent souvent un logiciel de gestion des ordres pour vérifier que l'opération répond à ces exigences spécifiques. Ces progiciels peuvent notifier les opérateurs en cas de violation de leur transaction et placer des ordres "en attente" sur des transactions potentielles.
Processus de conformité pré-négociation
Les contrôles de conformité préalables aux transactions permettent aux gestionnaires de fonds communs de placement d'éviter les transactions qui pourraient nuire aux capacités du fonds. Le personnel chargé de la conformité, dirigé par le responsable de la conformité, établit un ensemble de règles fondées sur la réglementation fédérale en matière de valeurs mobilières et les politiques internes du fonds. Le personnel chargé de la conformité entre ces règles dans le logiciel de conformité. Les gestionnaires de fonds et les traders utilisent le logiciel pour vérifier les violations des règles. Par exemple, une vérification de la conformité préalable à la transaction peut déterminer si une transaction poussera un fonds au-delà de ses limites internes d'investissement dans une société ou un secteur spécifique.
Fonctions de conformité post-négociation
Même si une transaction réussit le processus de conformité pré-transaction, les traders doivent effectuer une vérification de conformité post-transaction. Les gestionnaires de fonds et les responsables de la conformité procèdent à des contrôles de conformité post-transaction périodiques. Le responsable de la conformité crée une liste de contrôle des critères que doivent respecter les métiers précédents, y compris les réglementations gouvernementales et les exigences de fonds. L'équipe de conformité peut ensuite examiner ces transactions avec la liste de contrôle. L’équipe procède manuellement à cette révision si le fonds a très peu de transactions ou avec des outils logiciels si le fonds effectue de nombreuses transactions entre les vérifications de conformité.
Exemple de conformité post-négociation
Les gestionnaires de fonds peuvent constater que les transactions effectuées pendant la journée de négociation respectaient toutes les normes de pré-conformité, mais non les mêmes règles à la fin de la période de négociation. Par exemple, un fonds dans son prospectus promet d’investir 15% dans le secteur des technologies médicales. Le négociant négocie un stock de technologie médicale dont la valeur monte en flèche pendant la journée de négociation. La valeur élevée du titre place l'investissement de la technologie médicale du fonds au-dessus de la limite de 15%. Le gestionnaire de fonds doit autoriser les trades à vendre les actions excédentaires et à remettre le fonds en conformité.
