L’attribution de performance vise à identifier et à quantifier les sources de rendement qui diffèrent de manière significative du point de référence choisi. L'attribution de performance au niveau du gestionnaire de placements est connue sous le nom d'attribution de performance micro. Il comporte trois composantes, à savoir l’allocation sectorielle pure, l’interaction d’allocation ou de sélection et la sélection intrasectorielle. En allocation sectorielle pure, la performance est attribuée à la détention d'une pondération différente pour chaque secteur du portefeuille par rapport à l'indice de référence. Le retour d’interaction de répartition ou de sélection montre l’effet conjoint du choix des secteurs et des titres individuels. L'allocation au sein du secteur estime l'impact des décisions de sélection de titres uniquement.
Repérez les pondérations sectorielles du portefeuille, les pondérations sectorielles de l'indice de référence, le rendement de l'indice de référence du secteur, le rendement global de l'indice de référence, le rendement du portefeuille et le rendement du portefeuille du secteur à partir du rapport annuel sur les performances publié par le gérant de la société.
Soustrayez le poids de chaque secteur du portefeuille du poids du même secteur dans l’indice de référence. Multipliez la différence obtenue par la différence de rendement entre le rendement de référence du secteur et le rendement de l’indice de référence du portefeuille.
Additionnez toutes les allocations sectorielles estimées à l'étape 1 pour obtenir l'estimation globale pour une allocation sectorielle pure.
Soustrayez le poids de chaque secteur du portefeuille du poids du même secteur dans l’indice de référence. Multipliez la différence obtenue par la différence de rendement entre le rendement du portefeuille du secteur et le rendement de référence du secteur.
Ajoutez tous les retours d'interaction d'allocation ou de sélection estimés à l'étape 3 pour obtenir l'estimation globale des retours de sélection d'allocation.
Multipliez le poids de référence du secteur par la différence entre le rendement du portefeuille en portefeuille et le rendement du secteur de référence.
Additionnez toutes les estimations obtenues à l'étape 5 pour obtenir l'estimation globale pour la sélection intra-sectorielle.
Additionnez toutes les composantes de l'attribution de performance estimées aux étapes 2, 4 et 6 pour obtenir le rendement à valeur ajoutée.
Conseils
-
Avant de calculer l’attribution de performance, assurez-vous de calculer le rendement du portefeuille de chaque secteur, le rendement de l’indice de référence sur chaque secteur et le rendement de l’indice de référence du portefeuille. Pour les enregistrements de performance et de rendement, reportez-vous aux répartitions et analyses présentées dans les rapports périodiques des fonds.
Attention
Abordez le problème en suivant les étapes mentionnées afin d'éviter toute erreur de calcul. Évaluez de manière critique les rendements obtenus dans les rapports financiers pour vous assurer qu'ils n'ont été manipulés d'aucune façon.
