Le calcul de la valeur de marché de la dette totale d'une entreprise nécessite de pouvoir estimer la valeur de marché potentielle de la tranche de la dette d'une entreprise qui n'est pas négociée sur le marché obligataire. Les planificateurs financiers des entreprises peuvent estimer la valeur totale du marché de la dette en convertissant la dette de la société qui n’est pas négociée sur le marché obligataire en une obligation hypothétique à coupon. La valeur marchande estimée de la dette peut être utilisée pour déterminer le coût du capital d'une entreprise, ce qui influe sur le montant qu'une entreprise devra payer pour tout investissement futur nécessaire pour financer la croissance et soutenir les activités en cours.
Déterminez la valeur de marché de toutes les dettes de la société négociées sur le marché obligataire. La valeur marchande de la dette négociée est disponible auprès de diverses sources, en ligne et imprimée. Par exemple, une entreprise peut avoir à la fois une dette à court et à long terme. Supposons qu'une entreprise a une dette à court terme de 40 millions de dollars et une dette à long terme de 100 millions de dollars. Si vous ajoutez la dette à court terme de 40 millions de dollars à la dette à long terme de 100 millions de dollars, vous obtenez une valeur marchande totale de 140 millions de dollars de dette négociée sur le marché obligataire.
Estimez la valeur de marché de la dette de la société qui n’est pas négociée sur le marché obligataire en convertissant cette dette en une obligation hypothétique à coupon similaire aux obligations qui se négocient sur le marché obligataire. Supposons que l'encours total de la dette s'élève à 100 millions de dollars et que le montant actuel des intérêts payés sur cette dette soit de 18 millions de dollars. Supposons que l’échéance moyenne de toute cette dette soit de cinq ans et que le coût actuel du capital de la société soit de 7%. Procédez de la manière suivante pour estimer l’obligation à coupon hypothétique: multipliez le montant de 18 millions de dollars par le quotient de un moins un divisé par le coût du capital levé multiplié par cinq, puis divisez ce montant par 7% (18 000 000 x (1)). - 1 / 1,07 ^ 5) /. 07). Ajoutez à cela 100 millions de dollars, divisés par un, plus 7% portés à cinq (100 000 000 / 1,07 ^ 5). Le résultat net de ce calcul est de 78 678 973 $.
Ajoutez la valeur de marché totale de la dette négociée sur le marché obligataire (140 millions de dollars) à la valeur de marché estimative de votre obligation hypothétique à coupon (78 678 973 $) pour obtenir la valeur de marché totale de la dette de la société d'environ 218 millions de dollars (218 678 973 $).
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Attention
L’estimation de la valeur marchande de la dette n’est pas une méthodologie exacte. Méfiez-vous de toute estimation qui semble exagérer ou sous-estimer de manière grossière le coût réel du capital.
