Les bons de souscription sont des titres qui permettent au propriétaire d’acheter un nombre déterminé d’actions ordinaires à un prix supérieur au prix actuel au moment de l’émission. Ils ont soit une date d'expiration définie, soit aucune date d'expiration. Mais les mandats sont-ils un passif ou une équité? Le fabricant de médicaments, AVI BioPharma, a trouvé la solution à ses problèmes lorsqu'il a dû reconstituer ses bilans pour une période de 3 ans en 2007. Continuez votre lecture pour ne pas commettre la même erreur.
Les bons de souscription sont généralement émis avec des obligations afin d'inciter les investisseurs à acheter des obligations plus risquées à des taux d'intérêt plus bas. Les bons de souscription peuvent être retirés de l’obligation et négociés en bourse. Techniquement, les options d'achat d'actions accordées aux employés se comportent de la même manière que les bons de souscription, sauf que les mandats requièrent que la société émette une nouvelle action lors de l'exercice du bon de souscription. Cela augmente le nombre d'actions en circulation, diluant les calculs du résultat par action. Les ajustements apportés au nombre d'actions et au cours des actions protègent les bons de souscription contre le fractionnement d'actions. Les détenteurs de bons de souscription ne gagnent pas de dividendes avant d’avoir réellement acheté les actions. Les bons de souscription sont considérés comme des investissements à long terme. Parfois, ils sont désignés sous le terme de warrants perpétuels ou de warrants de souscription.
Faites des calculs. Le Financial Accounting Standards Board (FASB) a des règles pour calculer la valeur des warrants émis avec des obligations en fonction de la juste valeur marchande (voir Ressources ci-dessous). Trouvez la juste valeur marchande de l'obligation et soustrayez ce montant du produit total reçu pour évaluer les bons de souscription.
Calculez les actions entièrement diluées. Lors du calcul du bénéfice par action (EPS), tous les titres convertibles, y compris les warrants, sont supposés être exercés. Elles sont appelées "actions entièrement diluées". Calculez la valeur "pleinement diluée" des bons de souscription au prix d'exercice. Étant donné que les bons de souscription sont détachables et ont une valeur propre, calculez cette valeur intrinsèque des bons de souscription sur la base du prix d'exercice.
Conseils
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La juste valeur marchande des bons de souscription devrait être suivie et amortie chaque année.
Attention
Comment présenter les bons de souscription d'actions sur un bilan est un sujet controversé parmi les comptables, les directeurs financiers et l'IRS. Le conflit est la transparence contre l'exactitude (voir Ressources ci-dessous).
