Le ratio d'endettement est l'un des ratios les plus couramment utilisés par les investisseurs. Utilisé avec d'autres ratios et données financières, le ratio d'endettement permet aux investisseurs et aux analystes de marché de déterminer la santé d'une entreprise. En raison des différences entre les industries, il est difficile de définir un bon ou un mauvais ratio, mais dans un secteur spécifique, tel que le secteur manufacturier, le concept est plus facilement discuté.
Ratio d'endettement
Le ratio d'endettement, comme son nom l'indique, mesure la contribution relative des fonds propres et du passif des sociétés au capital de la société. Le calcul pour le secteur est simple et nécessite simplement de diviser la dette totale par le total des capitaux propres. Par exemple, si une entreprise est financée par une dette de 4 milliards de dollars et par des capitaux propres de 2 milliards de dollars, le ratio d'endettement sera de 2: 1.
Facteurs contributifs
La stabilité des ventes est l'un des facteurs les plus importants qui affectent le ratio d'endettement des sociétés. Si une entreprise, telle qu'une entreprise de services publics, réalise des ventes relativement constantes, elle aura tendance à avoir un ratio d'endettement plus élevé, car elle ne craint pas excessivement qu'un ralentissement ne lui cause un défaut de paiement. Un autre facteur important est la rentabilité. Si une industrie ou une entreprise a une rentabilité très élevée, elle optera pour un financement par emprunt plus important, car elle peut utiliser la dette pour obtenir un rendement positif des capitaux propres.
Industrie manufacturière globale
Bien que l’industrie manufacturière présente des variations importantes, on peut généralement constater que les entreprises de fabrication, en particulier celles de fabrication lourde, ont tendance à avoir un niveau de levier opérationnel assez élevé, ce qui signifie que leur structure de coûts repose fortement sur des coûts fixes tels que les coûts d’usine et de production. équipements, par opposition aux coûts variables tels que la main-d'œuvre et les matières premières. Un ratio d'endettement de 3: 1 ne serait pas rare dans le secteur manufacturier; Cependant, la majorité des entreprises manufacturières ont un ratio d'endettement moins élevé et peuvent atteindre 1: 6 ou moins.
Différences dans la fabrication
La fabrication peut varier considérablement, notamment en raison des variations des marchés des produits fabriqués et de l’intensité capitalistique du modèle commercial. Par exemple, les industries du pneumatique, du transport aérien et de l'automobile ont toutes un ratio d'endettement proche de 2: 1. Leurs ventes ne varient pas beaucoup et leur capital est également très important. D'autre part, des industries telles que la fabrication de vêtements et de chaussures ont des ratios d'endettement bien inférieurs à 1: 1. Ces industries exigent beaucoup de main-d'œuvre, ce qui signifie qu'elles ont un faible levier opérationnel et peuvent également être très cycliques en termes de demande des consommateurs.
