Selon la théorie économique, si les taux d'intérêt d'un pays augmentent, la valeur monétaire de ce pays augmentera en réaction. Si les taux d'intérêt diminuent, l'effet inverse de la dépréciation de la valeur de la monnaie se produira. Ainsi, la banque centrale d'un pays peut augmenter les taux d'intérêt afin de «défendre» la monnaie locale en la faisant prendre de la valeur par rapport aux monnaies étrangères.
Hypothèses
Pour que les modifications des taux d’intérêt nationaux affectent la valeur de la monnaie nationale, nous devons supposer que l’économie est ouverte, a un taux de change flottant et que les investissements sont relativement sans risque.
Économies ouvertes et fermées
Une économie ouverte permet l'achat de biens et le transfert de fonds entre différents pays. En revanche, une économie fermée limite les investissements étrangers et le commerce international.
Taux de change fixe
Un pays a un système de taux de change fixe si la valeur de la monnaie d’un pays par rapport à d’autres monnaies ne change que lorsque les décideurs apportent le changement. La valeur de la monnaie peut être réduite, par exemple, pour rendre ses produits meilleur marché dans les pays étrangers et ainsi augmenter ses exportations. En effet, la réduction de la valeur de la monnaie nationale la rendra moins chère par rapport aux devises étrangères.
Taux de change flottant
Dans un pays à taux de change flottant, la valeur de la monnaie varie en fonction des conditions du marché. La plupart des pays industrialisés ont un système de taux variable après être passé de l’étalon or en 1973 où la valeur des devises était fixée en termes d’or.
Appréciation et dépréciation de la monnaie
La valeur de la monnaie augmente si la demande augmente, et diminue si la demande diminue. L'augmentation des taux d'intérêt pour un pays donné attire les investisseurs étrangers en raison du taux de rendement accru des investissements. Cela entraîne une augmentation de la demande de monnaie nationale pour l'achat des investissements, ce qui entraîne une appréciation de la monnaie.
