Un ratio d'endettement est un ratio financier utilisé pour évaluer le levier d'une entreprise, en particulier le montant de la dette contractée par l'entreprise pour financer ses actifs. Parfois appelé simplement ratio d'endettement, il est calculé en divisant la dette totale d'une entreprise par son actif total. Les ratios moyens varient selon le type d'entreprise et si un ratio est "bon" ou non dépend du contexte dans lequel il est analysé.
Conseils
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Du point de vue des risques, un ratio inférieur est préférable. Mais ce qui constitue un "bon" ratio d'endettement dépend vraiment de votre secteur.
Faire les maths
La formule du ratio d'endettement est la suivante:
Dette / Actif = Dette totale / Actif total
Lorsque vous calculez le ratio, additionnez les titres de créance à court et à long terme. Ajoutez ensuite les actifs incorporels et corporels. Divisez la dette par les actifs et convertissez la réponse en pourcentage. Par exemple, le ratio d'endettement d'une entreprise ayant un actif de 10 000 000 $ et un passif de 2 000 000 $ serait de 0,2. Cela signifie que 20% des actifs de la société sont financés par endettement.
Ce qu'il indique
Le pourcentage résultant du calcul de ce ratio indique la part de l'actif de l'entreprise financée par emprunt et sert d'indicateur de la capacité de l'entreprise à honorer ses obligations. Un ratio d'endettement moins élevé suggère une structure financière plus solide, tout comme un ratio d'endettement plus élevé suggère un risque plus élevé. En règle générale, un ratio de 0,4% à 40% ou moins est considéré comme un bon ratio d'endettement. Un ratio supérieur à 0,6 est généralement considéré comme un ratio médiocre car il existe un risque que l’entreprise ne génère pas suffisamment de flux de trésorerie pour assurer le service de sa dette. Vous aurez peut-être de la difficulté à emprunter de l'argent si votre ratio commence à frôler les 60%.
Analyse de risque
Afin de contextualiser le ratio dette / actif et le risque, les caractéristiques idiosyncratiques du secteur doivent être prises en compte dans l'analyse. À titre d'exemple, Starbucks Corp. a inscrit au bilan 3 932 600 000 $ de dette à long terme pour l'exercice clos le 1er octobre 2017 et son actif total s'élevait à 14 365 600 000 $. Leur ratio d'endettement est de 3 932 600 000 $, soit 14 365 600 000 $ = 0,2738, ou 27,38%. Pour déterminer s’il s’agit d’un ratio élevé, les dépenses en immobilisations communes à ce type d’entreprise ont une incidence sur l’équation. Avec 23 768 sites dans 74 pays, les coûts de Starbucks incluent la location et la personnalisation d’espaces commerciaux, l’achat d’équipements spécialisés, ainsi que la formation et le recrutement de personnel dans un secteur où le chiffre d’affaires est extrêmement élevé. En outre, ils doivent adhérer à d'innombrables réglementations en matière de sécurité des aliments et autres coûts associés à l'industrie alimentaire. Morningstar, chercheur en investissements dans le monde, indique que le ratio d'endettement moyen du secteur est de 40%. D'après une évaluation globale, la situation financière de Starbucks est solide. Ils peuvent facilement emprunter de l'argent parce que les créanciers ont confiance qu'ils seront remboursés intégralement.
Lorsqu'une entreprise finance ses actifs et ses activités principalement au moyen de dettes, les créanciers peuvent considérer l'entreprise comme un risque de crédit et les investisseurs hésitent. Cependant, un seul ratio financier ne fournit pas suffisamment d'informations sur la société. Lorsqu’on examine la dette, il est également important de regarder les flux de trésorerie de la société. Ces chiffres, ainsi que le ratio d’endettement, permettent de mieux comprendre la capacité de l’entreprise à payer ses dettes.
Variables du ratio d'endettement
Un ratio dette / actif fournit des informations sur un point dans le temps. Par conséquent, les analystes, les investisseurs et les créanciers doivent connaître les chiffres suivants pour évaluer les progrès réalisés par une entreprise en matière de réduction de la dette. En outre, le type d’industrie dans lequel la société évolue influe sur l’utilisation de la dette, car les ratios d’endettement varient d’un secteur à l’autre et d’un secteur à l’autre. Par exemple, le ratio d'endettement moyen des entreprises de services publics de gaz naturel est supérieur à 50%, tandis que celui des entreprises de construction lourde compte en moyenne 30% ou moins d'actifs financés par emprunt. Ainsi, pour déterminer un ratio d'endettement optimal pour une entreprise donnée, il est important de définir la référence en conservant les comparaisons entre concurrents.
