Gearing concerne la structure du capital d'une entreprise. Plus précisément, il mesure dans quelle mesure la dette d'une entreprise, ou l'argent devant être remboursé par l'entreprise, est contrebalancée par des capitaux propres apportés par les actionnaires. Plus l'engrenage est élevé, plus les risques pour l'entreprise sont élevés. En effet, une part importante de ses revenus est liée à des remboursements de dette et d’intérêts.
Conseils
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Le ratio d'endettement le plus complet est le ratio d'endettement. Cela prend toutes les formes de dette et le divise par les capitaux propres.
Qu'est-ce qu'un ratio d'engrenage?
Un ratio d'endettement n'est pas une métrique mais plusieurs. Les exemples les plus connus incluent le ratio de fonds propres (fonds propres / actifs), le ratio de temps gagné sur intérêts (bénéfice avant intérêts et impôts / total des intérêts), le ratio dettes / capitaux propres (dette totale / capitaux propres) et le ratio de dette (dette totale / total des actifs). Ces ratios ont en commun qu'ils mesurent tous, sous une forme ou une autre, la mesure dans laquelle les activités d'une entreprise sont financées par un financement par emprunt par rapport à un financement par actions.
Comment calculer un ratio d'engrenage
Le ratio le plus complet est la formule de conversion dette / capitaux propres, car elle englobe toutes les formes de dette - à court terme, à long terme et en découvert - et la divise par les capitaux propres. La formule est la suivante:
(Dette à long terme + dette à court terme + découverts bancaires) / capitaux propres
À titre d'exemple, supposons qu'Adipose Industries, une nouvelle société, ait une dette d'un million de dollars et des capitaux propres de 600 000 dollars. Le ratio d'endettement par rapport aux capitaux propres atteint 166% (1 000 000 $ / 600 000 $). Au cours de la cinquième année, Adipose décide de lancer un premier appel public à l'épargne qui porte ses capitaux propres à 2 millions de dollars. Cette société a maintenant un ratio de financement de 50% en supposant que l’endettement reste le même.
Qu'est-ce que tout cela signifie
Une entreprise avec un ratio d'endettement élevé de 50% ou plus est considérée comme très endettée, ce qui signifie qu'elle a une grande dette à gérer. Cela ne signifie pas que l'entreprise se porte mal, cela signifie simplement que la société a une structure de capital plus risquée qu'une entreprise avec un engrenage inférieur. Cette société peut être vulnérable à la hausse des taux d’intérêt et aux récessions économiques car les paiements de la dette et des intérêts, contrairement aux capitaux propres, doivent toujours être payés. Chaque entreprise est différente, cependant. Une entreprise mature qui génère des flux de trésorerie stables et robustes peut être en mesure de gérer un niveau de conversion beaucoup plus élevé qu’une activité en début d’activité où les flux de trésorerie sont imprévisibles. Une fourchette comprise entre 25 et 50% serait considérée comme un niveau de conversion raisonnable pour une entreprise bien établie qui est heureuse de financer certaines de ses activités avec des dettes.
Comment les banques calculent le ratio d'endettement
Les prêteurs s'inquiètent d'un ratio d'endettement élevé, car leur prêt est exposé à un risque de défaillance. Les banques examineront probablement un autre ratio, la formule du ratio de couverture des intérêts (bénéfice avant intérêts et impôts / charges d’intérêts) pour déterminer avec quelle facilité une entreprise peut payer les charges d’intérêts sur ses dettes en cours. Plus le ratio de couverture des intérêts est faible, plus l'entreprise est pénalisée par des dettes et moins elle est susceptible de contracter un emprunt. Un moyen évident de réduire le ratio d'endettement d'une entreprise consiste à vendre des actions de celle-ci et à utiliser les fonds réunis pour rembourser ses dettes. Certains prêteurs convertiront également leurs emprunts en échangeant une partie de la dette contre des actions de la société.
