Les investisseurs et les dirigeants d’entreprise utilisent l’effet de levier financier pour transformer de petites sommes en rendements et en profits plus importants. Ils vendent des actions privilégiées et des obligations et recueillent des fonds pour investir dans le but ultime d’augmenter les bénéfices des actionnaires. Les actifs et les passifs peuvent être soigneusement équilibrés afin d'atténuer les risques, bien que les dirigeants imprudents puissent abuser de la confiance des actionnaires et du bilan afin de causer des pertes paralysantes.
Rapports financiers
L'effet de levier financier peut générer des rendements élevés avec un investissement relativement faible. Par exemple, un investisseur peut ouvrir un compte sur marge auprès de sa société de courtage pour emprunter jusqu’à 50% du coût d’un investissement. Elle peut contrôler 50 000 $ d'actions pour 25 000 $. Si le stock augmente de 10%, ou 5 000 dollars, elle gagnera 20% de son argent, moins les frais d’intérêt, qui sont fixés au taux favorable d’un prêt garanti. Inversement, une légère baisse est amplifiée; si le déclin est suffisamment important, le courtier peut demander de l’argent ou des fonds propres supplémentaires pour éviter une vente forcée.
Effet de levier financier et résultat d'exploitation
Pour les entreprises, les dirigeants peuvent utiliser un levier financier pour augmenter leurs bénéfices plus que ne leur rapporteraient les bénéfices par action. Une entreprise sans dette inscrite à son bilan et gagnant 10 cents par action augmente ses capitaux propres du même montant. Cependant, une société à effet de levier dont le bénéfice d'exploitation est égal à 10 cents par action augmente ses capitaux propres d'un montant plus important, déduction faite des intérêts débiteurs ou des dividendes sur les actions privilégiées. Les entreprises qui abusent de l’effet de levier peuvent se mettre à l’écart, les pertes augmentant. Les actionnaires privilégiés et les banques ont la priorité sur les actionnaires ordinaires, de sorte que les propriétaires de la société ont le plus à perdre. L'effet de levier financier peut être un outil utile en période de prospérité économique ou un fardeau en période de ralentissement.
Risque Opérationnel
Le risque opérationnel découle de la volatilité de toute entreprise susceptible de modifier le comportement du consommateur à l’égard de ses produits ou services. De nombreuses entreprises, telles que la fabrication et la construction d’automobiles, sont également vulnérables aux conditions économiques générales. Les entreprises sans stabilité de bénéfices à long terme ont tendance à avoir un niveau d'endettement moindre; ceux qui ont un flux de revenu plus prévisible peuvent se permettre de s’endetter davantage. Une entreprise qui produit un dentifrice populaire, par exemple, présente moins de risques que celle qui fabrique des camions.
Risque financier
Lorsque les entreprises ont recours à la dette, leurs prêteurs exigent un taux de rendement suffisant pour compenser le risque supplémentaire encouru lorsque les entreprises empruntent de l’argent qui doit finalement être remboursé. Les frais d’intérêt peuvent être très dommageables si l’activité de la société n’est pas assez forte. L'augmentation de la dette est un levier efficace lorsque l'inflation est élevée et que la devise future a moins de valeur - mais la déflation peut amplifier l'effet de la charge d'intérêts.
