En fonction de leur degré d’aversion pour le risque, certains investisseurs choisissent des options différentes lorsque le résultat escompté est similaire. Un investisseur a une aversion pour le risque s’il préfère un cash-flow inférieur à un gain attendu similaire pour éviter toute incertitude. Un investisseur neutre en matière de risque est indifférent face aux investissements offrant le même rendement et des niveaux d’incertitude différents, alors qu’un investisseur a envie de prendre des risques si elle préfère un résultat incertain avec un résultat similaire à un résultat donné.
Nous mesurons l'aversion au risque en termes absolus et relatifs.
Estimez le profit attendu d'un investissement en multipliant les résultats attendus par leurs probabilités. Par exemple, si vous prévoyez un bénéfice de 10 000 USD ou une perte de 5 000 USD avec une probabilité égale, la valeur attendue du bénéfice sera de (10 000 * 0,5) + (- 5 000 * 0,5) 2 500 USD.
Déterminez si un investisseur particulier préférera le montant de 2 500 USD à l’investissement ci-dessus, ou si l’investisseur préférera l’investissement indiqué ci-dessus.
Si un investisseur est indifférent entre un choix de l’investissement susmentionné avec une chance de réaliser un profit ou une perte par rapport à un investissement de valeur égale attendue, mais avec un certain flux de trésorerie, l’investisseur est dit neutre en termes de risque. Dans ce cas, on dit que l'équivalent en certitude de l'investisseur est égal à la valeur attendue.
Si un investisseur a besoin de plus de certains flux de trésorerie pour préférer les 2 500 USD de l'exemple ci-dessus, on dit qu'il aime le risque.
Si un investisseur accepte un montant encore inférieur à la valeur attendue de 2 500 USD dans l'exemple ci-dessus, il est réputé être peu enclin à prendre des risques.Par conséquent, un investisseur peu enclin à prendre des risques a un équivalent de certitude inférieur à la valeur attendue d’une alternative d’investissement.
Conseils
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Rappelez-vous que, dans la théorie générale des finances, un investisseur rationnel est considéré indifférent entre deux choix de valeur égale attendue et est supposé être neutre du risque. Cependant, dans les scénarios d’estimation du risque, la plupart des personnes préfèrent un montant encore plus bas avec une valeur attendue inférieure si le montant est certain de l’être.
Attention
Les investisseurs présentent des comportements différents selon les situations. Une autre expérience a montré que de nombreux investisseurs craignent les pertes plutôt que les risques, et leur préférence pour un paiement de flux de trésorerie donné à un flux de trésorerie incertain dans l'exemple ci-dessus est motivée par le fait qu'ils n'aiment pas la perte sous quelque forme que ce soit.
