Lorsque deux entreprises décident de fusionner leurs activités, il s’agit d’une fusion. Lorsqu'une entreprise acquiert une autre entreprise, il s'agit d'une acquisition. C'est une distinction sans réelle différence, car les fusions et les acquisitions donnent lieu à des entités combinées. Les fusions et acquisitions nécessitent généralement l'approbation des actionnaires et des autorités de réglementation. Les facteurs qui influencent les fusions et acquisitions comprennent l’adéquation stratégique, les synergies de coûts et de revenus et l’accès à des employés talentueux.
Stratégie
Le magazine "The Economist" suggère dans un article de janvier 1999 que les fusions fonctionnent quand il y a un ajustement stratégique. L'article cite "la proximité d'approche" comme étant la raison de la fusion réussie de Sandoz et Ciba-Geigy en 1996 pour créer Novartis. L’adéquation stratégique fait référence à des produits, marchés et cultures complémentaires. Par exemple, Google a acquis EBook Technologies au début de 2011 pour s'étendre sur le marché des lecteurs électroniques, une extension naturelle de son projet de numérisation de livres par voie électronique.
Quelle que soit l’évolution de la situation, Daimler-Benz a fusionné avec Chrysler en 1999, car elle voyait l’opportunité d’élargir son offre de produits sur le marché nord-américain. Time Warner et America Online ont décidé de fusionner au début de 2000, les deux sociétés y voyant un accord stratégique: Time Warner obtiendrait une présence sur Internet et AOL se transformerait en une société de média.
Synergie
Les synergies de coûts et de revenus sont des facteurs importants qui influencent les décisions en matière de fusions et acquisitions. Une société combinée rationalise des unités fonctionnelles communes, telles que la comptabilité et la finance, les ressources humaines et les relations avec les investisseurs. Les couches de gestion en double sont éliminées et la société issue de la fusion peut se retrouver avec une structure de direction plus rationalisée. Ces actions peuvent réduire les coûts et améliorer la prise de décision. D'autres synergies de coûts sont réalisées grâce à des économies d'échelle, ce qui signifie qu'une grande entreprise est en mesure de négocier de meilleurs prix avec ses fournisseurs et de mieux optimiser l'utilisation de ses capacités de fabrication. Lorsque deux sociétés se regroupent, les représentants des ventes des deux sociétés disposent généralement d'une suite de produits plus complète qu'ils peuvent proposer à leurs clients, ce qui génère potentiellement une croissance des revenus et des bénéfices.
Talent
L’accès aux talents est également l’un des facteurs influençant les fusions et acquisitions. Par exemple, lorsque Google et EBook ou le fabricant de logiciels Oracle et le fournisseur de matériel Sun ont fusionné, les entités fusionnées ont eu accès à des ingénieurs expérimentés, à une expertise de la recherche, à des droits d'auteur et à des brevets. Dans une présentation hébergée sur son site Web, l’Institut américain de l’aéronautique et de l’astronautique cite l’accès à des employés et gestionnaires talentueux comme l’un des principaux moteurs de l’activité de fusion et d’acquisition dans l’industrie aérospatiale.
Considérations: Comment faire fonctionner les fusions?
Les transactions M & A ne réussissent pas toujours. Par exemple, les fusions Daimler-Benz et Chrysler et les fusions Time-Warner et America Online ne se sont pas déroulées comme prévu initialement. Il doit exister une raison stratégique claire pour que les fusions fonctionnent, suggère "The Economist", ce qui ne devrait pas inclure la crainte d'être acquis ou la cupidité. Un "poids lourd en gestion" devrait être chargé du processus de mise en œuvre post-fusion, qui Il est important de réunir les différentes cultures et de réaliser les différentes synergies.
